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市場擔心殖利率曲線倒掛 預示經濟衰退 推升金價上漲

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
市場擔心殖利率曲線倒掛 預示經濟衰退 推升金價上漲(圖:AFP)
市場擔心殖利率曲線倒掛 預示經濟衰退 推升金價上漲(圖:AFP)

投資者對美國經濟狀況及債券市場的擔心,正反映到黃金交易上,促使金價近日走揚,亞洲周四 (24 日) 盤中回升至每盎司 1944 美元。

衡量美國經濟狀況的最受歡迎的指標之一是殖利率曲線,尤其 2 年期及 10 年期的公債殖利率曲線最受關注,在債券市場過去一周的動盪下,這一曲線已愈來愈接近倒掛。

Exinity Group 首席市場分析師 Han Tan 表示,聯準會立場轉鷹,讓短期債券首當其衝,兩年期美國公債殖利率今年迄今飆升至 145 個基點。這將是自​​ 1984 年以來最糟糕的一季。10 年期美債殖利率也觸及 2.40%,利差已經來到自 2019 年以來最低。

當長債殖利率低於短債時,稱為殖利率曲線倒掛,過去的歷史顯示,它可能預示著經濟衰退。

Tan 指出,全球債券的跌勢正在擴大,原因是人們擔心央行必須更加積極,以平息熾熱的通膨。高盛也在周一鮑爾的談話過後,修正了升息的預期,預計聯準會在 5 月和 6 月的會議升息 50 個基點,然後在今年剩餘的 4 次會議上各升 25 個基點。

對於黃金而言,更高的殖利率意味著下行壓力和有限的上行空間。 但由於對經濟衰退的擔憂,黃金的避險吸引力擴大,尤其是在烏克蘭戰爭的背景下。

道明證券策略師認為,雖然利率市場現在預計 5 月升息兩碼的可能性更高,但黃金市場可能反映出,愈來愈多的參與者將聯準會的上漲路徑,解釋為落後於通膨曲線,因為聯準會行動過於緩慢和謹慎,無法馴服通貨膨脹。

OANDA 資深市場分析師 Edward Moya 表示,近期股市飆升,抑制了對避險資產的需求,然而,一旦股市反彈失去動力,黃金應該會很快回穩。

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