〈觀察〉自行車三雄去年EPS皆逾15元 E-Bike續挹注動能

自行車整車廠包括巨大 (9921-TW)、美利達 (9914-TW) 及零組件廠桂盟 (5306-TW) 2021 年的每股純益同步站穩 15 元、創新高，今年各家電動輔助自行車 (E-Bike) 出貨的增加，成為重要動能，業者也看好此趨勢將持續到今年。

在 E-Bike 成長有利態勢下，包括信邦 (3023-TW)、鈞興 - KY(4571-TW)、曜越 (3540-TW) 等也都積極切入，顯示市場成長動能強大，引發業者進入此一領域。

依台灣官方統計資料顯示，台灣 2021 年電動自行車出口值已超越一般自行車，成為推升產業的最大成長動能。台灣電動自行車 2021 年出口達 98.7 萬台，出口值達 13.144 億美元，首度超越整車出口值 13.143 億美元，且與 2020 年相比，電動自行車在出貨量及值皆大幅成長超過 30%，且已經連續四年持續雙位數成長。

美利達 2021 E-Bike 出貨量因缺料影響，約只占總出貨量 36%，2022 年將傾全力改善備料及出貨狀況，預估全年出貨量占比將提高到超過 50%。就 2022 年前 2 月美利達內部出貨統計來看，實際電動輔助自行車出貨量已超過一半，確信全年目標將可以順利達成。

除整車廠對於電動自行車前景保持高度信心，鏈條供應商桂盟近年在高階鏈條比重也受惠電動自行車需求而持續提升，桂盟在高階自行車鏈條生產已完成產能擴充，高階訂單已看到今年下半年，預估包含電動自行車、運動休閒車等高階鏈條今年將有約 8% 成長，且鏈條單價是一般鏈條的 5-8 倍，有助挹注公司產品組合轉佳。

在高加值的電動自行車占比逐年提升下，有助於自行車廠優化產品組合並推升營運表現，惟目前在電動自行車仍有長短料問題仍待解決，預估要到下半年才有明顯改善。