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Fed會議紀要:未來可能升息2碼 擬每月縮表950億美元

鉅亨網編譯段智恆
Fed會議紀要:未來可能升息2碼 擬每月縮表950億美元(圖片:AFP)
Fed會議紀要:未來可能升息2碼 擬每月縮表950億美元(圖片:AFP)

美國聯準會(Fed)周四(6 日)公布 3 月會議紀要暗示,Fed 將以每月最高 950 億美元的速度減持大量債券,此外,為替 40 年來最嚴重的通膨降溫,多名官員傾向升息 2 碼,然而考量到俄烏局勢選擇升息 1 碼,但仍認為未來適合一次或多次升息 2 碼。

根據會議紀要顯示,多名與會官員有鑑於通膨率遠高於 Fed 目標水準、通膨升溫風險且聯邦基金利率遠低於他們的長期預期水準,傾向一次升息 2 碼,不過受到俄烏戰爭以及短期不確定因素,因此認為 3 月升息 1 碼是合適的。

不過多名與會官員也指出,未來的會議上可能適合一次或多次升息 2 碼,尤其在通膨壓力居高不下時。

縮表方面,Fed 官員「普遍同意」每月最多縮表規模合計 950 億美元,認為若市場條件允許,美國公債和抵押擔保證券(MBS)的每月減持上限可能分別為 600 億美元與 350 億美元左右,並且可在 3 個月或稍長時間內逐步實施。

Fed 此次最高總額 600 億美元債券與 350 億美元 MBS 縮表規模,比上回在 2017 至 19 年縮表規模 500 億美元高出近一倍。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 可能會在下次 5 月 3 至 4 日的貨幣政策會議上批准縮表計畫。會議紀要顯示,與會官員一致認為,在縮表計畫上取得重大進展,委員會已做好準備,最快在 5 月會議結束後啟動縮表。

Fed 縮表舉措把重心轉向對抗通膨,不過直到上個月 Fed 仍在購買債券,試圖平穩結束疫情時期的支持措施。在上次會議中 Fed 官員大幅調高通膨預期,並調降經濟成長預估,通膨飆升是央行收緊政策背後的驅動因素。

Fed「二把手」布蘭納德(Lael Brainard)日前曾表示,要降低物價就需要在穩步升息的同時大幅縮減資產負債表。

分析師看法

LPL Financial 首席股票策略師 Quincy Krosby 表示,會議紀要是對任何認為 Fed 將在應對通膨方面採取更溫和態度的人的警告。在健康就業市場的背景下,Fed 明確告訴市場將祭出強硬措施力抗通膨。

德國銀行 LBBW 資本市場主管 Karl Haeling 表示, 每月 950 億美元的縮表符合市場想法,這意味著他們不必採取直接出售的方式。目前市場正在預測 Fed 可能在今年升息 2 碼幾次,因為基準利率已遠遠落後,Fed 急著使其中性化。

中性利率是一項理論水準,既不會加速也不會減緩經濟活動,根據會議紀錄上公布的預估中間值在 2.4% 左右。

摩根士丹利首席經濟學家 Seth Carpenter 表示,Fed 升息 2 碼已顯而易見,而且實際上可能不會只出現 1 次,但會議紀錄中並未提到每次會議上都設定升息 2 碼,這種超級鷹派的結果已經被排除,Fed 仍在進行一些平衡。

市場反應

投資人已消化 2022 年升息逾 7 次的可能性,認為 Fed 下個月升息 2 碼的機率為 66%。市場預料 Fed 今年總共將升息 250 個基點(10 碼)。

至截稿前,Fed 會議紀錄出爐後美股四大指數持續走跌,道瓊工業指數跌逾 100 點或近 0.3%,那斯達克綜合指數跌 1.71%,標普 500 指數跌 0.76%,費城半導體指數跌 1.28%。

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