〈中石化法說〉Q2需求轉趨謹慎 AN、CPL利差續收斂

中石化 (1314-TW) 今 (7) 日召開法說會，展望第二季，財務副總陳穎俊表示，主要化學品 AN、CPL 供需正常，不過終端需求轉趨謹慎、報價保守，成本方面，主要原料液氨價格已達十幾年來高點，利差將持續收斂，成為短期營運上的挑戰。

中石化表示，第一季 AN、CPL 市場需求轉弱，CPL 雖有俄烏戰爭影響供給，短期支撐第二季價格，但上半年報價仍偏保守。

AN 方面，歐洲市場報價同樣在上漲，但中國去年下半年開出超過 100 萬噸新產能，供給相對寬鬆，也連帶拖累報價。

稼動率部分，中石化第一季 CPL 都低於第四季，AN 則因去年第四季有廠進行歲修，因此第一季略高於第四季。

中石化強調，AN 與 CPL 產品報價震盪，但主要原料液氨，受到俄烏衝突影響，加上北溪二號天然氣暫停輸送，價格已漲至幾十年來高點，成本持續上揚，壓縮利差空間。

市場關注的副產品硫酸銨 (AS) 方面，中石化指出，去年 AS 因應政府政策，優先支應國內需求，直到今年 3 月開始外銷，但該產品同樣也受液氨上漲影響，利差縮小，且 AS 銷售占公司營收 5%，對營運影響有限。

由於原物料對產品利差影響明顯，中石化為了調控原料與產品銷售，持續在高雄港洲際碼頭建置原料液氨、AN 等化學品儲存槽，三階段中目前第一、二階段建置進度已完成 8-9 成，預計最快今年底能試營運。