Fed激進緊縮 美債10年期殖利率衝3年新高

美國聯準會 (Fed) 為對抗通膨壓力，預計更迅速收緊貨幣政策，推高美債殖利率，周一亞洲時段午盤 10 年期殖利率一度升抵 2.78%，續寫 3 年新高。

美國 10 年期公債殖利率上周五 (8 日) 最高達 2.72%，為 2019 年 3 月 5 日以來最高，過去一周已上揚 33.9 個基點。機構分析，由於通膨持續高漲，因此美國 10 年期公債殖利率最快在本周就會觸及 3%。預計本周二 (12 日) 將公布的美國 CPI 數據將升至 8.4%。

根據 Fed 上周公布的 3 月會議記錄顯示，決策官員普遍同意，可能從 5 月起，每月將縮減 600 億美元美國國債和 350 億美元抵押擔保證券，這個規模將是前次縮表 2017 至 2019 年間的近 1 倍。

除了討論如何縮表，決策官員還討論未來升息的步伐，並傾向於採取更積極的行動。

市場持續消化 Fed 激進升息的訊息，使美元狂升、美債殖利率大漲。高盛美國首席經濟學家 Hatzius 表示，如果美國經濟沒有放緩，聯準會可能需要將基準利率提高到「4% 以上」，而目前普遍預期 Fed 將在 5 月一口氣升息 2 碼。

近來美國公債殖利率曲線再度出現倒掛，不過上週長債殖利率漲幅高於短債，使 2 年期公債殖利率回落至 10 年期公債之下，殖利率曲線恢復陡峭。

不過經濟學家認為，殖利率曲線倒掛不會阻止 Fed 採取更激進的升息來抑制通膨，且 Fed 官員已表明，即使冒著扼殺經濟復甦的風險，仍願意在有必要的情況下盡可能收緊貨幣政策。

此外，中國因著眼經濟下行壓力，將堅持寬鬆立場，使中、美 10 年公債走勢背道而馳，利差早盤跌落到負值區間，為 2010 年 6 月以來首次。