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美國通膨觸頂了嗎?經濟學家看法不一掀論戰

鉅亨網編譯林薏禎
美國通膨觸頂了嗎?經濟學家看法不一掀論戰 (圖:AFP)
美國通膨觸頂了嗎?經濟學家看法不一掀論戰 (圖:AFP)

美國通膨率睽違 40 多年來首度升破 8%,通膨成長觸頂的說法,引發金融市場激烈論戰。

最新報告顯示,美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 年增率升至 8.5%。本次報告細節足以為兩派觀點提供支持,有一方以核心 CPI 月增率 0.3% 的指標,支持通膨可能已經觸頂的結論,另一方則認為,考量到中國停工和俄烏戰爭等非美國因素,物價還有進一步上漲空間。

最新 CPI 報告出爐後,金融市場初步反應多半是正面的,對通膨壓力逐步緩解的樂觀情緒,帶動美股早盤衝高,但也在聯準會 (Fed) 官員釋出縮表訊息後,尾盤回吐漲幅。

以下為 MarketWatch 從研究報告與郵件內容中,整理出市場參與者和經濟學家對通膨前景的不同想法:

通膨已經觸頂

Janus Henderson Investors 研究主管 Matt Peron 認為,今日的通膨報告沒有太多好消息,最好的一點在於核心 CPI 年增率低於市場預期,這可能讓已經為最壞情況做打算的市場鬆口氣。

Peron 說:「如今重點在於通膨是否已觸頂,若確實觸頂,需關注通膨會以何種速度下降。雖然這次數據鞏固了 Fed 激進升息的可能性,但我們有理由相信,CPI 會在年底前下滑到足以避免 Fed 採取更激進行動的水準。」

Jefferies 經濟學家 Aneta Markowska 和 Thomas Simons 說:「租房通膨似乎有所緩解,零售庫存增加終於壓低商品通膨,這些都是正面進展,增加了通膨已經達到頂峰的可能性。」

不過,他們也表示,在這場通膨戰役中,距離 Fed 宣告勝利還有很長一段路要走,有必要繼續維持抗通膨模式。

通膨還有上行空間

Comerica Bank 首席經濟學家 Bill Adams 表示,通膨的驅動因子正在改變,但物價漲幅仍處在歷史高點,即使耐用品通膨已經緩和,總體物價漲勢仍不減反增。

Adams 認為,能源價格飆升的影響,會在未來幾個月蔓延至整體經濟,並推升其他商品或服務價格,尤其是食品價格,在俄烏戰爭的影響下,其飆漲風險特別大。

Frost Investment Advisors 投資長 Mace McCain 預期,中國封城將使供應鏈難以恢復正常,繼續推高物價壓力。

McCain 說:「Fed 已明確表達,若總體數據數據處於高點,將繼續推動升息和縮表,我們希望核心通膨率放緩,最終能讓 Fed 趕在年底前暫停將利率升至中性水準的過程,避免將美國推入經濟衰退。」

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