大成鋼、新光鋼、威致將成為鋼鐵股焦點

原本預期有望在近期結束的俄烏戰爭，現在似乎進入了延長戰階段，上個月逐漸稀釋的利空也再次浮現。近期歐盟又進一步對俄羅斯進行制裁，這次的目標是飛機租賃、噴氣燃料、鋼鐵產品和奢侈品等產品的進出口，而這當中影響最大的不外乎就是鋼鐵產品。

二月俄烏戰爭剛打的時候，首當其衝的就是「能源」，因為俄羅斯是全球除非洲以外的產油大國，而歐美國家的制裁基本上衝擊了全球經濟，也間接帶動油價的飆升。同樣的模式這次出現在鋼鐵族群上，俄羅斯同樣是全球鋼鐵重鎮，近期的新一波制裁所帶動的漲價風潮，除了先前已經上漲的幅度以外，未來可能會再階梯式上漲，直到風波有所緩和。

從商業數據上來看，俄羅斯及烏克蘭都是鋼鐵生產大國，合計粗鋼年產量約落在 1 億噸，每年出口鋼材則是 4,000 萬噸，而不只俄羅斯遭到制裁的影響，烏克蘭境內的鋼鐵廠，也有很多因為戰爭停止運轉，可以說上述的數字幾乎全部都必須扣除，對國際的影響是真的非常大。

大成鋼 (2027-TW) 公司營收比重為不鏽鋼產品 37%，鋁製品 43%，而不鏽鋼的原理就是在鋼質中摻入鎳、鉬、釩、錳、鎢等元素，使得它成為複合鋼鐵不易生鏽。如今因為俄羅斯諾鎳仍然是限制出口大戶，大成鋼調整了相關不鏽鋼產品的價格，除此以外，因為美國持續推動電動車、基礎建設等題材，大成鋼在烏俄戰爭之前就調漲過產品價格一次，等於進一步獲得了新的漲價題材，會是目前盤勢中持續熱門的股票之一。

新光鋼 (2031-TW) 產品比重為：鋼構構件 19%、熱軋 (花紋) 鋼板 24%、不銹鋼板 9%、鋼板 43%、特殊鋼板 4%，除了本身仰賴烏克蘭、俄羅斯進口鋼鐵外，也有與大成鋼相似的不鏽鋼題材。那投資人看到這裡是不是要問，既然新光鋼需要仰賴俄羅斯進口，不是應該是受害者嗎？其實不然，因為新光鋼長備庫存為 15 萬噸，大約是 5 到 6 個月的庫存量，足以消化戰爭期間的鋼鐵需求，而賣給客戶還可以順勢調漲價格，其實目前的狀況對新光鋼來說是利多的。

威致 (2028-TW) 主要產品為鋼筋及鋼胚，原料為廢鐵、廢鋼，主要進口為國內的廢鐵中盤商、還有國外香港、日本、美國、南非、澳洲等國，可以說進口方面不受俄烏戰爭影響太多，但是在出口方面卻能隨著鋼價上漲而受惠。威致近期接獲澳洲 6,000 公噸鋼筋大單，每公噸價格為 935 美元，就較之前的價格稍稍上漲了將近 10%，後續還有與日本、韓國談的鋼筋訂單，第二季營運已然確保，後續動能沒有疑慮。

而以殖利率來看鋼鐵股的話，上述提到的威致與新光鋼，分別公布現金股利 2.5 元、4 元，對比各自的股價殖利率都在 5% 以上，具備高殖利率的利多。而鋼鐵龍頭股中鋼 (2002-TW) 的股利則為 3.1 元，換算殖利率更高達 7.8%，可以見得鋼鐵族群幾乎都有「高殖利率」的保障，在目前不穩定的台股盤勢中，等於多上了一層保護傘，具備在逆勢中仍可以抗跌的力量。

綜觀而言，俄羅斯畢竟是世界強國之一、也是重要的原物料出口國家，制裁繼續的話對於全世界的經濟都會有所影響，法人當然也明白這一點，所以會繼續買進相關的鋼鐵股、能源股，一般投資人該如何受惠？真的就是跟著法人走就有機會賺錢，目前輪到鋼鐵股，就不要試著去對抗它，而是從中找到一支屬於自己的標的。

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