日圓貶勢何時休？130關卡成市場觀察重點

隨著日圓一路走貶，日本市場觀察人士相信，未來幾個月還將續貶至 20 年新低，預計要到 1 美元兌 130 日圓後才會走穩。

儘管全球都在談控制通膨，日本央行總裁黑田東彥周三 (13 日) 依然重申他對貨幣寬鬆的決心，日圓周三已經來到 2002 年以來的低點。投資者押注，美國和日本利率進一步分化已經無可避免。

日本央行與各國背道而馳

三菱日聯摩根士丹利證券公司首席外匯策略師 Daisaku Ueno 表示，日本面臨貿易逆差，而且是距離退出貨幣寬鬆政策最遠的主要國家，因此沒有任何理由購買日圓。他預計，日圓今年將貶至 1 美元兌 130 日圓水準。

日圓今年以來持續下跌，兌美元匯率跌幅超過 8%，是 G-10 中表現最差的貨幣。周四在東京交易中，美元兌美元匯率約為 125.30。

雖然從技術分析觀點，日圓貶到 135 之間還看不到支撐，但交易者仍然關注 130 的整數關口。此外，基於美國交易員預計，聯準會升息的市場因素已大致被消化，美元漲勢料走緩，也有助日圓貶勢變慢。

Office Fukaya Consulting 總裁 Koji Fukaya 預計，年底前有望達到 1 美元兌 130 日圓的整數關卡，但由於市場能量正在耗盡，此後的漲勢將放緩。

他補充說，隨著投資者開始看到美國升息結束，以及這對經濟的潛在負面影響，美元兌日圓將在明年見頂。

官方態度備受關注

儘管日圓貶值長期以來被認為有利於日本以出口為主的經濟，但最近的暴跌，使大宗商品價格飆升對企業和消費者的影響，比以往更加嚴重。

為此，交易員正關注日本政策制定者的態度。

財務大臣鈴木俊一周三表示，政府將警戒觀察未來的貨幣走勢，內閣官房長官松野博一表示，將與美國和其他地方的當局密切溝通匯率狀況。

摩根大通日本市場研究主管 Tohru Sasaki 表示，如果 10 年期美債殖利率攀升至 3%，將與日本的息差推高至 2.75%，美元兌日圓可能升至 128 左右的水準。他補充說，日圓的實際有效匯率處於 50 年低點，這表明突破 130 的可能性不大。