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升息多少才能壓制通膨?Fed兩位重量級前官員不同意鮑爾看法

鉅亨網編譯余曉惠
升息多少才能壓制通膨?Fed兩位重量級前官員不同意鮑爾看法 (圖:AFP)
升息多少才能壓制通膨?Fed兩位重量級前官員不同意鮑爾看法 (圖:AFP)

兩名剛卸職的聯準會 (Fed) 官員最近不約而同對現任主席鮑爾進行一番炮火猛攻,他們呼籲,美國將必須大幅升息到遠高於目前預期的水準,其結果是經濟將陷入衰退。

這兩位官員最近都卸下副主席職務,一位為直到今年 1 月仍是 Fed 主席鮑爾制定貨幣政策的副手克拉里達 (Richard Clarida),另一位是去年 12 月底之前負責金融監理的奎爾茲 (Randal Quarles)。兩人在 Fed 任職期間從未主張大幅升息。

克拉里達目前擔任哥倫比亞大學經濟學教授,並回鍋自己創立的投資機構。他主張,Fed 需把利率調升到至少 3.5%——即比中性水準高 1 個百分點——才能讓通膨回到 2% 目標,其結果是美國經濟可能陷入衰退。

奎爾茲比克拉里達更強硬,他說,Fed 早該在去年 9 月就升息,現在通膨壓力緊繃、失業率已低,市場需求超過供給,Fed 才開始快速升息,可能讓美國經濟陷入衰退。

Fed 本周三宣布升息 2 碼 (50 個基點),鮑爾表示,至少 6 月和 7 月都會有同樣升息幅度,目的是讓隔夜貸款利率快速上升到 2.25% 至 2.5% 的「中性」區間,並視情況在必要時進一步調升。

鮑爾還說,這樣的作法將可引導通膨降溫,且經濟仍能軟著陸,不至於衰退。

Fed兩位前任副主席罕見公開批評主席鮑爾的政策。(圖:AFP)
Fed 兩位剛卸任的副主席罕見公開批評主席鮑爾的政策。(圖: AFP)

這兩位 Fed 前官員並不寂寞,直到 2018 年仍擔任紐約聯準銀總裁的杜雷 (Bill Dudley) 最近也說,Fed 升息升得太慢,一場經濟衰退勢不可免。

美銀全球經濟部門主管 Ethan Harris 說:「這樣的批評很罕見。Fed 不可能跳出來坦承『我們做錯了』,但我想他們明白自己等得太久。我想這些批評有其道理,而且反而可能有助於凝聚 Fed 內部共識,升級打通膨的力道。

克拉里達和奎爾茲對前同事的批評,可說是 1970 年代以來最尖銳的言論。1970 年代美國通膨率曾衝破 10%,在那段期間擔任 Fed 主席 Arthur Burns 和 William Miller 遭經濟學家狠批「根本不知道怎麼因應通膨。」

克拉里達任職期間雖然對貨幣政策有重要影響力,但也受限於難以在公開場合表達和鮑爾相差甚遠的觀點。他說,Fed 有因應挑戰的工具,眼前要執行的任務複雜,面臨艱難的取捨。

奎爾茲則說,Fed 領導層人事的不確定性,和升息延誤有關,如果人事早點確定下來,Fed 可能可以早一點行動。美國總統拜登去年 11 月提名鮑爾連任主席,但因國會議員確診等因素,目前尚未表決。

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