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專家曝:這幾檔散裝航運有救了 只要掌握這三個重點

鐘崑禎分析師(摩爾投顧)
專家曝:這幾檔散裝航運有救了 只要掌握這三個重點。(圖:shutterstock)
專家曝:這幾檔散裝航運有救了 只要掌握這三個重點。(圖:shutterstock)

近期因疫情、戰爭、天候等因素,打亂全球供應鏈生態,加上俄烏戰爭開始後,穀物 (黃小玉)、原物料(煤、木材、鐵礦砂) 等,進口國紛紛轉往他國採購,致使航程增加及油價上漲,且第二季進入南美穀物收成旺季,南美遠程航線糧食運輸需求旺,都有助提升中小型散裝船運費。

海運業分為貨櫃及散裝兩類,散裝船主要運載大宗物資與工業原料,像是鐵礦砂、煤炭和穀物等。散裝貨船依承載運能又可分海岬型、巴拿馬極限型、超級極限型及輕便型四種,將各船型的典型航線運價加權平均,可以計算出 BDI 指數(波羅的海乾散貨指數),用來表示全球散裝航運景氣。2021 年因疫情嚴峻,使得船舶周轉率降低,散裝航運市場供不應求,BDI 指數也創下 2008 年以來新高。展望後疫情時代百業代興,各國基建需求增加有助推升散裝航運獲利,另外,全球環保意識提升,最新碳排放環保法規預計於 2023 年 1 月上路,台灣散裝航運船隻年齡輕,競爭優勢將持續放大,台灣散裝航運主要可關注裕民 (2606-TW)、慧洋 - KY(2637-TW)、台航 (2617-TW)。

▲裕民 (2606-TW) 主要經營大宗物資運送業務,以礦砂、煤炭及榖物為主,市場遍布全球各地,以國際航線為主,2021 年船型營收比重為海岬型 45%、巴拿馬型 20%、輕便型 10%、租入船 20%。依載貨比重為鐵礦砂 56%、煤炭 26%、水泥 6%、原油 4%。今年預計有 11 艘新船交付,新增運力超過 20%,隨著中美基礎建設投資持續成長,有助推升鐵礦砂等原物料需求,今年營運動能可期。

▲慧洋 - KY(2637-TW) 是國內擁有船舶數最多的散裝航商,以中小型船舶為主,目前共有 136 艘散裝船,平均船齡 7.1 年,其經營模式以合約船為主,合約比例 75%,其餘 25% 則為現貨船舶。慧洋今年 4 月合併營收 24.02 億元,年增 73.76%,創歷史新高,今年度換約漲幅可達 3 成以上,船舶供不應求的狀況有望持續,加上慧洋擁有最多節能散裝船舶,在環保新規上路後極具競爭力。

▲台航 (2617-TW) 公司主營業務散裝航運,以經營客貨輪、港勤及代營中油、台電等特種船舶為輔,目前遠洋航線約佔 80%、沿海航線約佔 4%、港勤業務約佔 5%、代管操作業務約佔 8%。台航現有 19 艘散裝船,5 月、7 月將各有一艘 6 萬、8 噸級散裝船加入,另外今年約有 7 艘散裝船陸續換約,加上日前取得的中油觀塘港 LNG 拖船 25 年合約,今年營收可望逐季成長。

但投資朋友需要注意的是,近期台灣股市震盪劇烈,且類股輪動速度快速,市場觀望氣氛也相對濃厚,什麼時候該出手布局、什麼時候該調整手上持股,時機點相對重要!

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