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【富蘭克林】迎戰高波動環境 美國平衡策略靈活接招

富蘭克林

美國最新 4 月 CPI 年增 8.3%,雖較 3 月略為下滑但仍高於預估,續處近 40 年來高位,總統拜登稱通膨高得無法接受,牽動市場對聯準會加速升息預期,美國標普指數與那斯達克指數近日紛紛創下近 14 個月及近一年半來收盤新低,市場波動持續加劇。

富蘭克林證券投顧分析,通膨高漲與升息前景刺激美國十年公債殖利率快速攀升,近期一度突破 3% 水位,對股票資產評價面形成壓力,觀察市場對近期企業財報與財測失利的反應也較過往更大,顯示投資人對前景的疑慮,所幸就歷史經驗判斷,未來 12 個月經濟陷入衰退的風險並不高,且即便進入升息循環,利率仍然維持於相對低檔,有利風險性資產表現。迎戰瞬息萬變的高波動環境,投資策略必須隨時保持靈活彈性,建議投資組合核心配置靠攏美國平衡型資產。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克指出,對抗通膨已然成為央行首要任務,投資人關注升息對經濟與市場的不確定性影響,然而儘管面臨挑戰,美國企業至今表現仍然強韌,失業率接近歷史低點、同時仍有許多職缺待填補,就業市場的強勁復甦可望遞延或避免美國陷入經濟衰退,預期能源價格與供應鏈瓶頸情形可望在近期觸頂,接下來的挑戰在於通膨能否顯著回落,然而成熟國家央行已轉向加速緊縮的循環,投資人應認知不要與聯準會政策作對。面對高波動環境,雖然我們已調降整體風險及股票偏好至中性,但仍看好股票資產中期的潛在回報,其中美國、加拿大與日本股市具有相對優勢,美國消費者與企業擁有非常健康的資產負債表,加拿大受惠美國及商品題材,日本則具備強勁的經濟成長及有利的貨幣政策與受惠經濟復甦的產業結構。而在近期殖利率與利差快速攀升後,我們也調整了原先對投資級債的負面展望而轉向中性。

就投資策略而言,經理人愛德華.波克表示,追求收益是我們的主要目標,公用事業與健康醫療等高股利股票在波動環境中更顯防禦價值,而具備較高收益機會的債券標的在低利環境中仍具備相對投資價值,此外,我們善用掩護性買權策略,利用權利金收入提升投資組合整體收益,也因而使投資範疇得以擴大至囊括原本低股利特質的股票,例如科技股,而投資範圍的擴大也更有效的降低了整體波動性。

Ⓞ基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益,配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。Ⓞ本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 下載,或逕向本公司網站 ( http://www.Franklin.com.tw ) 查閱。

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