Tether最新儲備報告｜減持商業票據、增持美國國庫債券，潛在風險整理

Tether 發佈數據截至加密市場崩盤前的最新儲備報告，強調大幅減持商業票據並增加美國國庫債券，總體儲備資產也高於負債。

據 Tether 最新儲備報告 (數據截至 2022/03/31)，強調儲備資產超過贖回已發行 USDT 的所需金額，已發行 USDT 根據國際財務報告準則第 9 號 (IFRS 9) 歸類為負債。

儲備數據摘要

• 總資產 824 億美元。
• 負債 822 億美元，821 億為代幣發行。
• 商業票據減持 17%，降至 201 億美元，平均評級從 A-2 上升到 A-1。
• 美國國庫債券增加 13%，增至 392 億美元。

詳細儲備數據依照佔比排列如下：

• 47.6%｜美國國庫債券：391 億美元
• 24.4%｜商業票據及定期存單：200 億美元
• 8.2%｜貨幣基金：67.9 億美元
• 6%｜其它投資 (包括數位貨幣)：49.5 億美元
• 5%｜現金、銀行存款：41 億美元
• 4.5%｜公司債券、基金、貴金屬：37.2 億美元
• 3.8%｜抵押貸款 (非附屬實體)：31.4 億美元
• 0.3%｜非美國國庫債券：2.86 億美元
• 0.1%｜附買回協議：1.05 億美元

潛在風險

Tether 強調，商業票據自 4/1 以來進一步降低了 20% 佔比，截至目前，圍繞著 Tether 的疑慮如下：

1. Tether 並未披露它國國庫債券是來自哪個國家，美國債券公認有著最高流動性，而非美國國債可能伴隨更高的違約率。

2. 儲備數據為加密市場崩盤前，社群指出，資產減去負債僅有 1.62 億美元，代表儲備中 86.9 億美元的風險資產 (公司債券、基金、其它投資) 下跌 1.9%，Tether 負債將大於儲備資產。

3. 審計報告由第三方會計師事務所 MHA Cayman 執行，Tether 自 2021 年 2 月以來由 Moore Cayman 審計，今年 1/14 由 MHA Cayman 接手。

但今年 1/8 時，英國會計監管機構才表示正在對其母公司 MHA Macintyre Hudson 調查 2018、2019 的年度審計，而此消息是英國監管機構指出另一會計事務所 Mazars「遠未達到適用標準及法規」的幾天後宣布的。

相關高層評論

Tether 技術長 Paolo Ardoino 表示：

過去一週是展現 Tether 韌性的明顯案例，Tether 已在多次黑天鵝事件、市場高度動盪的條件下保持穩定，Tether 也從未拒絕任何經驗證用戶的贖回請求，最新審計進一步強調 USDT 由完全儲備所支持，穩健且具充足流動性。

Tether 聯合創辦人 Reeve Collins 則指出：

如果我們搞砸了將會失去一切，況且沒有多少金融機構可以在幾天內贖回超過 70 億美元。

他指的是上週 USDT 的脫鉤事件，Paolo Ardoino 當時應對事件時表示「歡迎所有人 1：1 贖回。」

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