巴菲特Q1貪婪啟示 亂世出英雄 台股高價值股吸金

價值投資的代表股神巴菲特在 2016 年市場劇烈波動時就建議，股市下跌時不要頻繁買賣股票，隨著時間推移，購買優質公司的投資人將在之後看到豐碩的成果，像巴菲特執掌的波克夏公司，在今年第 1 季股市動盪期間就加碼了蘋果、西方石油，還有花旗集團、汽車貸款服務業者 Ally 金融等多家公司，儘管美股到目前為止尚未止跌，不過這就是價值投資的特點和優勢，只要是公司股價便宜又有強大的企業護城河，短期股價上的震盪對長期報酬影響甚微，重點在於能否有信心進場布局。

台股也有不少競爭力強的高價值公司，也只有在大盤如此震盪的環境下才有可能撿到便宜。像是電子紙龍頭元太 (8069-TW)，在永豐餘 (1907-TW) 強力支持下長期專注於開發相關技術，目前電子書客戶包括亞馬遜、Kobo 等品牌大廠，電子標籤客戶則涵蓋歐洲最大百貨公司瑪莎百貨、家樂福、阿里巴巴、京東等大企業。今年第一季電子標籤需求強勁，緊接著下半年將迎來電子閱讀器及電子筆記本旺季，目前元太正在積極擴充產能，本季會陸續投產，下半年就有顯著貢獻，觀察今年以來外資投信也是積極布局。

說到電子紙產業，建議可以一起檢視晶宏 (3141-TW) 的營運狀況，它是電子紙驅動 IC 大廠，目前訂單能見度已達今年底，其中貨價標籤隨著缺料問題緩解，出貨會更平順，在 TN 面板驅動 IC 方面，產品主要應用於車用、摩托車儀表板、工業用儀器設備等，目前業績穩定成長，整體來說因產能受限，上半年產能還是吃緊狀況，公司也正積極爭取超高壓產能，預期晶宏第 2 季營收表現優於第 1 季，這樣的表現確實支持元太基本面營運動能。

抗跌價值股除了電子紙，也可以關注 PCB 相關個股，例如金像電 (2368-TW) 今年首季每股稅後純益約 1.5 元，創歷年同期新高，主要來自網通以及伺服器需求成長，目前公司產能將逐步提升至今年第 3 季，後續營運動能無虞，今年以來在投信持續布局下，可以留意拉回時機。另外像是華通 (2313-TW) 第 1 季稅後純益 18.86 億元，年增 102.5%，主要受惠於美系手機、筆電及衛星市場需求，預期上半年業績將維持高檔，加上今年規劃 90 億元的資本支出，用來擴充大陸惠州軟板設備及重慶二廠設備，產能也將在第 2 季至第 3 季到位，挹注下半年業績表現，今年以來外資投信積極買超，近期股價領先多日回穩，表現相對強勢，同樣提供給讀者參考，更多內容請鎖定 LINE@官方粉絲團。

【張貽程分析師－外資超錢線】

經歷：北京大學金融碩士、前美系外資花旗台北操盤室、前歐系外資巴克萊香港操盤室

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