中國11月工業獲利連續6個月衰退！汽車 能源公司表現最佳

中國11月工業獲利年減1.4% (圖: AFP)

中國昨天 (27日) 公布 11 月的工業公司獲利，年減 1.4% 創下連續第 6 個月衰退的記錄，不過跌幅仍較 10 月的 4.6% 改善，累積今年前 11 個月共衰退達 1.9%。工業公司中，則以汽車和能源企業的獲利表現最佳，幫助縮小了整體衰退幅度，礦業公司的表現則最差。

中國工業獲利主要是統計年營收超過 2000 萬人民幣的工業公司。根據中國國家統計局的計算，11 月的工業公司投資報酬率較去年同期增加 92.5 億人民幣。11 月工業獲利表現最好的是汽車製造業跟電力能源業，兩大產業的獲利分別較去年同期成長 35% 和 51%，幫助提升了整體工業獲利。礦業的衰退幅度則最嚴峻，前 11 個月獲利減幅高達56.5%。

供給過剩的問題是當前礦業的最大麻煩，中國 4 大鋁礦生產商之一的宏橋集團 (1378-HK) 在 12 月初就曾宣布，將減少 25 萬公噸的年產能，藉此來抑制過剩的供給量。另外有 8 家中國的鎳生產商也表示在 12 月將減少 1 萬 5000 公噸的鎳產量，明年的年度產能最低也會減少 20%，藉此提振低迷的鎳價。

觀察中國 11 月的工業獲利，德國商業銀行中國經濟學家周浩就認為，中國 11 月工業獲利已經有一些穩定的跡象，數據表現略優於預期。近期中國公布的數據顯示，11 月的生產者物價指數 (PPI) 仍衰退了 5.9%，中國 PPI 已經陷入衰退長達近 4 年之久，突顯出中國內需疲軟和產能過剩的問題仍未解決。

上周中國中央和國務院聯合召開了中央經濟工作會議，規劃出了明年經濟目標的輪廓，政府指出將對供給端做出更多的改革，幫助中國經濟催生新的成長引擎，解決工廠供給過剩和房地產庫存過多的問題。中國企業現正面臨高負債的困境，今年債券違約的公司正在成長中，中國重工業、建築業和礦業在需求放緩和價格續跌的趨勢下仍面臨極大壓力。