研究報告

【遠東商銀】德國通膨勁升，提振歐元！

遠東商銀 2022-05-31 09:07

◆USD/JPY

預計美國聯邦準備理事會 (FED) 於 6 月及 7 月會議各升息 50 個基點，但美國通貨膨脹降溫及經濟增長的擔憂，導致美元走疲，而且日本經濟新聞週一報導，周末民意調查顯示，日本首相岸田文雄支持率升至上任八個月以來最高，距離關鍵 7 月參議院選舉僅剩數周時間，若其率領的執政自民黨贏得決定性勝利，將在三年內不會面臨預定投票，可以全力專注政策方案施行，樂觀的政治前景支撐日圓，美元兌日圓下滑至 126.85 低點。

隨著日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥表示，日本核心消費通貨膨脹率在本財政年內可能保持 2% 左右，但預計不會在可持續和穩定的基礎上達到 2% 目標，承諾耐心堅持強有力貨幣寬鬆政策，並據路透調查，受中國經濟增長放緩及全球原物料價格飆升衝擊，日本第二季經濟增速低於先前預估，另外日本時事社報導，政府承諾在 2026 年 3 月為止的財政年結束前實現基本預算盈餘，但年中發布的年度長期政策路線圖草案中未提及平衡基本預算時間框架，令日圓承壓，而且 FED 理事沃勒支持未來每次會議都加息 50 個基點，推升美元兌日圓至 127.81 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 127.60-80，阻力於 128.50-70。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭央行 (RBNZ) 首席經濟學家康威警告稱，今年利率大幅上升的前景可能隨著通貨膨脹預期風險消退產生變化，但市場押注 FED 在未來兩個月升息後將放緩步伐，令美元受阻，並據中國上海市出台加快經濟恢復及重振行動方案，分類指導、動態修訂各行業領域復工復產復市針對新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情防疫控管指引，激勵亞洲股市觸及三周高點，支撐澳幣和紐元等對風險敏感的貨幣，帶動歐元兌美元穩守 1.0724 低點。

據德國機械設備聯合會 (VDMA) 再調降今年生產增長預估，但歐洲央行 (ECB) 執委兼首席經濟學家連恩稱，ECB 應在 7 月及 9 月加息 0.25%，並據調查顯示歐元區 5 月經濟景氣指數升至 105.0，服務業景氣與消費者信心指數亦分別提高至 14.0 及負 21.1，而且德國 4 月進口物價較上年同期漲 31.7% 為 1974 年 9 月以來最大漲幅，5 月消費者物價指數 (CPI) 與消費者物價調和指數 (HCIP) 亦分別較去年同期漲 7.9% 及 8.7%，創近五十年最高，提振歐元兌美元至 1.0786 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0770-90 支撐於 1.070-90。

◆GBP/USD

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示投資者最近一周略增英鎊淨空頭頭寸，並據週一美國花旗銀行和民意調查公司 YouGov 調查，衡量五至十年通貨膨脹預期的指標 5 月保持在 4.2% 及公眾對未來十二個月通貨膨脹預期升至 6.1%，可能暗示英國央行 (BOE) 仍擔憂物價上漲風險，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.2611 低點。隨著市場重新調整對 FED 加息的預期，導致美元指數下挫，而且市場的風險偏好改善，扶助英鎊兌美元回升至 1.2659 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2640-60，支撐於 1.2540-60。

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