華信投顧－外資心態仍然偏多

◆盤勢分析

由於上週五歐美股市全面休市，台股在缺乏指標市場導引的情況下，今天大盤始終呈現無量狹幅盤整走勢。不過，韓國股市率先走弱，對台股市場信心多少形成壓力，大盤因而呈現震盪走低的走勢。午盤過後，陸股出現跳水重挫走勢，對市場信心更是形成重大衝擊，使得盤中始終力圖維持平盤之上的加權指數，在最後一盤賣壓湧現下，終於由紅翻黑。由以上過程可知，今天台股收黑，最主要的原因，是由於陸、韓股市重挫，而陸、韓股市的重挫，卻應該和外資賣超沒有明顯關聯，因為今天盤中，韓圜始終維持強勢走勢，事實上，自12/14以來，韓圜始終處於強勢格局，也就是說，外資如同我們之前預期，在美國升息後，就回流亞洲新興市場。再印證今天外資雖然在台指期調節7百多口多單，但仍維持24000口多單，而且在現貨市場仍然買超，由此顯示，外資心態仍然偏多。因此我們認為，陸、韓股市的走弱，暫時應視為其內部因素。也就是說，只要今晚美股收紅，台灣股市明天收紅的可能性還是相當高的。

過去兩年，自12/24耶誕夜收盤指數起算，直到次年元月份收盤指數，2013-2014年，跌幅4%；2014-2015年的跌幅為4.8%。由於連續兩年都出現，前一年的十二月上漲，次年元月份下跌的相同走勢，而今年十二月美股走勢又維持強勢，因此市場普遍擔心，2016年元月份將會歷史重演，再度出現回檔走勢，這種預期性心理，應該是陸、韓股市率先回檔的主要原因之一。至於台灣，由於國安基金護盤，因此相對抗跌。但是如果美股也展開波段回檔，則仍須提防台股回測8000點的可能。

理論上，明天如果開低盤，則低檔狹幅盤整繼續收小黑的可能性高。至於週三摩台指平倉，週四收年線，預期外資的動作會加大，大盤震盪的幅度也將加大，屆時再順勢操作。

李永年 分析師

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