美國5月CPI年增8.6%超預期 創1981年以來新高

美國勞工部周五（10 日）公布，5 月消費者物價指數（CPI）比去年同期勁增 8.6%，創 1981 年以來高點，排除糧食和能源成本的 5 月核心 CPI 年增率也高達 6%，兩者分別高於市場預期的 8.3% 與 5.9%，凸顯通膨進一步加速升溫，加重消費者面臨的物價壓力威脅美國經濟成長。

觀察數據細項，能源成本主導整體 CPI 飆升，能源價格指數年增 34.6%，為 2005 年 9 月以來最大增幅，另一方面食品價格也飛升，雞肉、雞蛋、牛奶等物價正在走高。

5 月核心 CPI 中，幾乎所有細項數據都攀升，其中貢獻最大的是住房、機票、二手車以及新車指數，另外醫療、居家、經營、娛樂、服裝等指數也有所上升。

值得注意的是，住房成本正在急遽上漲，4 月住房價個年增 5.45%，高於 4 月的 5.14%，為 1991 年以來新高。租金年增 5.22%，高於 4 月的 4.82%，創歷史新高。經濟學家預估，住房通膨在今年晚些時候才會觸頂。

5 月 CPI 數據出乎意料的大幅上升，粉碎通膨已觸頂並開始回落的希望，給聯準會（Fed）延長一系列基金升息施加壓力，同時也加劇拜登執政團隊的問題。

創紀錄的汽油價格，再加上居高不下的食品與住房成本，讓美國民眾的生活成本面臨巨大壓力，也暗示 Fed 將不得不更激進的給經濟踩煞車。

到目前為止，消費者支出在儲蓄與信用卡的支撐下保持穩定，一些經濟學家擔心，Fed 在收緊政策方面會走得太遠，導致支出下滑。這增加經濟衰退的風險，有經濟學家已認為美國經濟衰退可能會在明年發生。

通膨近一步飆升也可能給美國總統拜登帶來更多麻煩，他的支持率在今年晚些時候的期中選舉前跌至新低。雖然就業市場仍是一個亮點，但數十年來的高通膨正在削弱美國人民的信心。

分析師與專家看法

花旗駐紐約分析師 Veronica Clark 表示，5 月通膨數據持續強勁，可能讓 Fed 更明確地將利率上調兩碼（50 個基點）甚至更多，直到通膨數據放緩。

Morning Consult 首席經濟學家 John Leer 表示，對 5 月通膨數據表現感到失望，目前尚未看到任何已擺脫通膨威脅的跡象。

宏觀經濟研究公司 MI2 Partners 總裁 Julian Brigden 表示，5 月通膨數據的悲報很難讓 Fed 的升息腳步放緩。

富國銀行經濟學家 Sarah House 和 Michael Pugliese 在報告中寫道，全球大宗商品飆升與疫情後民眾消費與生活方式發生結構性的變化下，收緊貨幣政策不會有太大幫助。

彭博經濟學家 Anna Wong 與 Andrew Husby 表示，下一次 CPI 報告的數據可能與這次大致相同，因此通膨再寫新高的可能性很大，也讓 Fed 在 7 月之後繼續升息兩碼，儘管經濟正在降溫。

BMO Capital Markets 資深分析師 Sal Guatieri 表示，在食品與能源價格回落、Fed 收緊貨幣政策讓需求壓力減弱之前，40 年以來的高通膨幾乎沒有緩解跡象。Fed 下周仍可能將基準利率僅上調兩碼，但如果通膨率持續升溫，Fed 有可能將升息幅度提高至兩碼以上。

市場反應

通膨數據出爐後，美股指數期貨全面走低，10 年期公債殖利率飆升，其中 2 年期美債殖利率跳升至 2.95%、5 年期與 10 年期和 30 年期出現倒掛，美元指數升破 104。

截稿前，道瓊工業指數重挫近 800 點或近 2.5%，那斯達克指數跌逾 350 點或近 3.2%，標普 500 指數下跌近 110 點或近 2.8%，費半指數下跌逾 85 點或近 3%。