外資示警 一線雲端大廠資本支出開始放緩

外資表示，由於全球不確定性增加，雲端產業正開始鬆動，資本支出下修的氛圍，從雲端二、三線業者蔓延至一線大廠，恐影響記憶體、功率半導體等需求，信驊 (5274-TW) 則因有台積電 (2330-TW)(TSM-US) 產能支援，評等維持中立。

外資補充，除雲端產業外，部分軟體、互聯網公司與一般科技公司也開始削減營運支出，預期最初會先調降營運費用，資本支出下調則可能會在今年底或明年發生。

外資指出，現階段已看到一線雲端大廠、企業終端客戶將訂單往後遞延，影響記憶體、功率半導體需求減緩，且由於伺服器更換週期拉長至 6-9 個月，恐不利相關產品出貨。

觀察產業供應鏈，外資認為，信驊受惠台積電給予更多產能，全年營收年增估達 50-55%，可優於公司自身預估的 45% 以上，第二季也將季增 20-25%，評等則因庫存進行些微修正，維持中立看法。

另外，外資引述台積電對於下半年高效能運算 (HPC) 的樂觀看法，預期有部分公司可望跟著台積電市佔率增加而成長，至於聯詠 (3034-TW)、矽力 - KY(6415-TW) 今年下半年、明年營運恐有下滑風險。