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〈觀察〉主要央行啟動升息循環 墊高企業發債成本

鉅亨網記者郭幸宜 台北
主要央行啟動升息循環  墊高企業發債成本。(鉅亨網資料照)
主要央行啟動升息循環 墊高企業發債成本。(鉅亨網資料照)

台美同步進入升息循環,企業發債成本也跟著攀升,今年第 1 季上市公司企業發債利率都不到 1%,但隨著台美同步升息,推升企業發行企業債的票面利率多數已超過 1%,部分企業 10 年期債券利率更升破 2%,籌資成本跟著墊高。

根據公開資訊觀測站統計,今年第 1 季上市公司發債規模約 529 億元,到了第 2 季上市公司發債總額微幅降至 499.8 億元,儘管發債總額相近,但利率卻出現明顯反轉,部分上市公司企業債第 2 季票面利率已突破 2%。

統計顯示,今年第 1 季上市公司所發行的普通公司債,票面利率訂價全都不到 1%,但隨著中央銀行第 1 季宣布升息 1 碼後,企業發債的利率訂價也跟著水漲船高,例如台泥 6 月初敲定的 10 年期公司債,票面利率 2.15%,其他像是聯華、鴻海、中租 - KY 第 2 季發行的普通公司債利率也突破 1%。

過去主要央行競相實施量化寬鬆時期,在市場游資氾濫,利率幾乎躺平的情況下,企業籌資成本低,發債意願也相對踴躍,但隨著通膨壓力升溫,在美國聯準會帶動下,全球央行紛紛吹起升息號角,也讓企業成本籌資成本跟著提升。

在美國持續升息態勢下,為避免利差擴大引發資金外流,市場預期我央行跟進繼續升息機率極高,瑞銀日前發布的預測報告指出,預計央行會分別在 9 月與 12 月繼續升息,每次各升息半碼,屆時若市場利率走揚,帶動籌資成本墊高,可能影響企業發債意願,發債規模是否逐季縮減將有待觀察。

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