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美金成停滯型通膨避險標的 投資人緊抱美元資產

鉅亨網編譯凌郁涵
美金成停滯型通膨避險標的 投資人緊抱美元資產(圖片:AFP)
美金成停滯型通膨避險標的 投資人緊抱美元資產(圖片:AFP)

美聯準會 (Fed) 近期積極升息以應對通膨飆升,有數據隨著市場波動加劇,投資人紛紛拋售股票和債券,並緊抱美元期盼能度過市場震盪。

通常,外國投資者會將資金匯回本國貨幣,但面臨市場動盪的情況下,更多人選擇持有美元。美國資本流動數據顯示,外國人持有美元部位接近歷史新高。

德意志銀行外匯策略師 George Saravelos 在給客戶的一份報告中指出,美元已經成為躲避全球停滯型通膨 (Stagflation) 的標的,美金是目前為數不多仍能夠提供回報的金融資產之一。

紐伯格伯曼 (Neuberger Berman) 全球貨幣管理主管 Ugo Lancioni 表示,在高通膨的環境下,從長遠來看,理論上美元會貶值,但目前的情況很微妙。一旦全球經濟成長擔憂減弱且緣政治緊張局勢降溫,美元可能將會走軟。

有分析師預期,美元漲勢已來到盡頭。瑞銀認為,美元已經達到長期轉折點,未來幾個月將隨著聯準會 (Fed) 進一步升息而回吐漲幅。

瑞銀表示,Fed 偏好的通膨指標個人消費支出 (PCE) 物價指數在 4 月創下近 2 年最小增幅,顯示通膨壓力可能正在減弱,此外,10 年期美債平衡通膨率也已從一個月前的 3% 降至 2.6%,顯示投資人對 Fed 控制通膨的信心正在提高。

觀察歷史模式,在過去四個升息周期中,美元通常在 Fed 首次升息後的 12 個月內走軟,包含 1994 年至 1995 年、1999 年至 2000 年和 2004 年至 2005 年這三個周期。唯一的例外是在 2015 年開始的短暫周期,當時美元在接下來一年走強。                                                                                           

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