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短線續跌或反彈,多空關鍵在「整點」時刻

鉅亨研報
短線續跌或反彈,多空關鍵在「整點」時刻(圖:shutterstock)
短線續跌或反彈,多空關鍵在「整點」時刻(圖:shutterstock)

非但沒有拉積盤,台積電還有針對性利空

上週提到台股反彈向上挑戰 10 日線,後續的強弱取決於台積電,已經除完息、權值龍頭是拉抬指數的關鍵。本週沒想到不但沒有拉積盤,反倒還因為比特幣持續徘徊在低檔,影響到費半弱勢,尤其與台積電以及台股供應鏈高度相關的 AMD、NVIDIA 領跌破底,法說會原先最看好 HPC,市場上又謠傳先後砍單台積電 5、7nm 投單量,突發利空引爆股價形成殺積盤,影響加權指數急速向下竄,週 K 連四黑。

權值股大貼息!大戶、外資逢下跌順勢賣股避稅

台積電遭逢利空之外,時序上,權值股紛紛除權息正在蒸發點數,加上貼息行情,幾大權值股在近期,非還原權值的跌幅就高達 20% 以上,因此對加權指數影響可說是雪上加霜。

從籌碼面上觀察,指數破底,引發的共識性賣壓,外資、大戶本就需要去槓桿調節,上表看到的權值股行情慘淡,即反映的是權值股除權息前後,鎖定除權息個股加大賣超幅度,順便棄息避稅。

台股增量下跌,當沖資金助漲也助跌,是把雙面刃

前一波下跌集中在融資斷頭潮,主要落在鋼鐵、航運等權值股,因此融資減肥的金額驚人。但本週並非如此,主要是以內資主力、投信針對中小電子股追價殺低停損調節賣壓。

並且特定當沖資金每日進行順勢沖盤,是近期台股的爆量的關鍵籌碼。所謂順勢就是開高走高、開低走低,因此尤其在近日只要開盤下跌,往往就會開盤前幾分鐘,引發當沖投機客順勢追價先賣,造成開盤快速下跌,而指數跌幅擴大,法人必須調節,該交易日盤中就只能在日均價以下,一路走低至收盤。

不過主力當沖的這類行為也是雙面刃,反過來說,因為短線投機因此對於行情也較不在乎與敏感,只要開盤開高,向上沖的動能也會形成,只不過碰到反壓的均線也會獲利出場 (如同 6/27 台股)。

結論:重指數輕個股,留意每日時序

綜合以上的分析,台股最重要的是籌碼面,尤其是短線籌碼的心態,因此每個交易日的特定時間點就很重要,我們最後用 7/1 的案例來說明與分析:

 

1. 9:00~9:15

開盤順勢!將影響急短線開高走高、開低走低

2.10:00~10:15

此之前融資斷頭賣壓竭盡,此時往往會有向上動能,下跌護盤拉抬或上漲衝刺壓力區反壓力道,多空防守當日日均價(圖中紫線)為主,日均價之上或下,盤勢大致明朗

3.12:00

期貨補保證金期限、強制平倉,若在波段大跌時,此時往往會出現一波拉抬;若已經反彈則此時點行情就不大

當前技術面,短線負乖離過大;並且小台指的外資淨空單在 7/1 逆勢大幅回補 5000 多口。盤勢關鍵是美股止跌,尚未破前低的假設下,在下周月線扣抵位置就會來到低檔,近兩個交易日若能維持震盪穩定,月線走平後,反彈再站上就能構成較好的反彈波段。投資人即可再搭配上 3 個關鍵時間點,9:00、10:00、12:00 進行關鍵時序的盤勢研判,進行行情止跌與否或反彈強、弱勢的操作應對。

(撰文者:永誠資產管理處研究員 范振峰)

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