散戶偏愛用融資 台灣50融資狂增千張 將面臨這兩種結果

加權指數在過去幾天跌的又急又重，僅僅 5 個交易日就暴跌 1331 點，尤其 6 月單月指數暴跌 1982 點，也超過 2020 年 3 月新冠肺炎的單月跌點，而大盤急速下殺的過程中，融資浮額成為首要的清理對象，過去 5 日融資大砍 162 億，大盤融資餘額已下探至 1934 億元。

曾任外資交易室的摩爾投顧張貽程分析師指出，代表融資的散戶大軍，似乎並沒有完全撤退，反而從航運股轉換戰場，他舉例散戶最愛的 ETF，元大台灣 50(0050-TW)，近 3 日的融資張數分別大增 255 張、329 張、545 張，也就是 3 天就大增共 1129 張，而且台灣 50 在 7/4(一) 融資總餘額來到 4100 張以上，已經是 2020 年 3 月以來首見的水準。

他認為這種融資超底 ETF 的方式，可能會有兩種結局，第一，散戶融資抄底成功，元大台灣 50 從 110 元附近回升，融資張數用健康的方式跟著下降，散戶順利用融資操作賺價差，以彌補今年大修正的損失，這是最好的結果；但若是第二種，國際股市跟風破底，台積電 (2330-TW) 股價進一步探底，同時拖累元大台灣 50 股價，那融資短期抄底失敗，而且若融資不願認輸下降，抄底行為會讓損益越補越大洞，可能造成後續的融資更大賣壓。

張貽程分析師建議，今年的大震盪盤應少用融資工具去買股，尤其是存股族的標的，例如權值龍頭股、台灣 50、金融股、高殖利率股等等，應該用現股的方式，才能抵擋得住短中期的大震盪，若不足買一張的現股，也可以用盤中零股的方式量力而為。至於，最佳使用融資的機會，他認為應該等明顯底部浮現、指數站穩中長期均線後，再來使用也會比較適合和穩健，後續更多台股分析可加入 LINE@官方粉絲團關注。

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【張貽程分析師－外資超錢線】

經歷：北京大學金融碩士、前外資花旗操盤室交易員、前外資巴克萊香港交易員

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