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經濟衰退恐慌 vs 原油供應緊繃 WTI油價甜蜜點已到?

鉅亨網編譯許家華
經濟衰退恐慌 vs. 原油供應緊繃 WTI原油跌破100美元關卡 甜甜價已到?  (圖片:AFP)
經濟衰退恐慌 vs. 原油供應緊繃 WTI原油跌破100美元關卡 甜甜價已到? (圖片:AFP)

對經濟衰退和能源需求下降的擔憂令周二 (5 日)WTI 原油期貨價格跌破每桶 100 美元大關,為多月來首見。

雖然一些分析師預期價格還會進一步下跌,但周二的大跌仍讓交易者討論是否為潛在「買進機會」。

Velandera Energy Partners 財務長 Manish Raj 表示:「市場眾人臆測需求將遭破壞,這情緒導致 WTI 周二驚人大跌。」

8 月交割的 WTI 原油期貨價格下跌 8.93 美元或 8.2%,收每桶 99.50 美元,創 4 月 25 日以來最低收盤價,且盤中低點觸及 97.43 美元,為 4 月以來盤中最低。

戰略能源與經濟研究公司總裁 Michael Lynch 表示,價格下跌是不可避免的,因為在擔心遭制裁而讓俄羅斯石油流向亞洲新買家後,市場重新平衡,且高油價對需求和經濟造成的衝擊越來越明顯。

即便如此,他預計未來幾個月 WTI 價格仍不會跌破 90 美元,「除非利比亞、伊朗和 / 或委內瑞拉被證實供應強勁,這雖然有可能,但短期內價格上行壓力的可能性很小。」

甜蜜點已到?

WTI 原油 6 月中旬升至每桶 123 美元以上的高點,周二的跌幅意味著較該高點下跌近 20%。

市場正在接近熊市,因為周二收盤價已較近期 3 月 8 日創下的收盤高點 123.70 美元下跌 19.5% 以上,若 WTI 原油價格收在 98.96 美元以下,意味著較近期高點跌逾 20%,即正式踏入熊市領域。

然而,Velandera 的 Raj 認為,油價跌勢過快、過早,為實體石油交易者創造獨特的買進機會,因為「供應情況最好也僅能用黯淡形容,往壞一點說,根本是災難級別。」

Raj 指出,今年美國高汽油價格 (零售價達到每加侖 5 美元以上) 「尚未削弱美國駕駛對石油的渴望」,且過往溫和的經濟衰退也不會讓需求出現實質性的減少。

與此同時,Velandera 的分析顯示,今年石油供需平衡狀況每個月都在惡化,供應一直下降,而需求卻不斷上升,且隨著利比亞和挪威傳來更多壞消息,市場只會變得更加緊繃。

政治不穩定導致利比亞石油產量大幅下降,而挪威正爆發石油和天然氣工人的罷工行動。

國際能源署 (IEA) 6 月發布月報表示,明年供應成長將落後於需求,導致市場陷入 50 萬桶 / 日的短缺。

經濟衰退擔憂

與此同時,花旗集團分析師表示,在經濟衰退的情況下,若沒有 OPEC + 的干預和短週期石油投資下降,Brent 原油價格年底前可能下跌至每桶 65 美元,到 2023 年底前可能跌至 45 美元。

若跌至 65 美元,意味著較現行水準大幅下跌,因為 Brent 原油現行價格仍在每桶 100 美元以上。周二 9 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 10.73 美元或近 9.5%,收每桶 102.77 美元。

WTRG Economics 的能源經濟學家 James Williams 表示:「有一點似乎很清楚的是,市場終於在價格上反映經濟衰退危機,且交易者已經減少多頭部位。」

他指出,美國能源資訊署 (EIA) 近期的數據顯示,汽油和蒸餾油的隱含需求 4 周均線分別下降 2% 和 7.4%。「我認為經濟衰退肯定即將到來,而經濟衰退總會導向價格下降。」

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