彭博：台積電打了一劑價值400億美元的抗通膨疫苗

即使面對高通膨、全球升息潮和經濟衰退擔憂，晶圓代工龍頭台積電的第 2 季獲利仍創新高，甚至調高全年營收展望，今年仍將推動 400 億美元支出計畫，彭博專欄作家高燦鳴 (Tim Culpan) 形容，這形同一劑抗通膨的強心針。

台積電周四 (14 日) 公布第 2 季財報，以台幣 2370 億元的獲利超越市場預期，毛利率 59.1% 創 25 年來最高，並把分析師和公司之前的財測拋在後頭。今年營收預估成長 34-36%，比第 1 季估的超標 24-29% 還樂觀，代表營收將額外增加多達 50 億美元。

儘管如此，台積電總裁魏哲家並未忽視全球經濟大環境的不確定因素。他表示，物價上漲將提高台積電的成本、影響利潤率，景氣放緩也會迫使顧客減少庫存，進而削減下單，這些衝擊預料會延續到明年。

其他挑戰包括，中國封控影響艾司摩爾 (ASML) 的設備生產，因此台積電訂購的部分機台將延遲交貨，使今年的資本支出落在 400 億至 440 億美元目標區間的低檔。不僅如此，長期支撐台積電業績的智慧手機，榮景不再。

儘管如此，魏哲家認為台積電仍將靠推進技術領先地位，帶動營運成長。

高燦鳴認為，台積電的主要論點奠基在：對算力的需求並未減緩，也非短期現象，這一點從台積電漲價、晶片廠產能全開可以得證。

雖然智慧手機周期有榮枯起伏，需要高效能算力的企業仍在採購能夠使用多年的伺服器和半導體，電商網站和自駕技術都會用到人工智慧 (AI)， 5G 網路可以傳輸更多資料，這些都需要強大的晶片，而台積電是少數有能力供應這類產品的企業。

再者，智慧手機出貨量雖然減少，但每支手機使用的晶片變多，效能更強大。

因此高燦鳴認為，整體來說，台積電仍處在相對不受大環境影響的有利位置。即使全球股市因為景氣疑慮而下跌，但台積電仍有信心繼續推動破紀錄的 400 億美元資本支出計畫，有利於繼續領先三星電子和英特爾 (Intel)。

然而高燦鳴提醒，台積電並非刀槍不入。當經濟衰退降臨、甚至拖延，伺服器客戶最終將需重新評估支出計畫。高效能運算 (HPC) 雖然是長期趨勢，每一家公司的執行長仍需面對成本控制和獲利表現的現實考驗，這也可能導致台積電訂單減少。

儘管如此，身為全球最重要的科技業者，台積電展現自己有能力打一場持久戰，對企業來說，擁有一個未來十年每個人都需要的產品，是抵禦通膨和經濟衰退的最佳辦法。

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