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台積電法說消弭雜音 外資按讚平均目標價超過700元

鉅亨網記者林薏茹 台北
台積電法說報佳音。(圖:AFP)
台積電法說報佳音。(圖:AFP)

晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW)(TSM-US) 法說報佳音,財報、財測與今年營收展望均優於預期,外資也給正面評價,維持「優於大盤」或「買進」評等,但考量半導體產業本益比下滑,5 家外資下修目標價、1 家上調,目標價介於 550 元至 850 元間,以 12 家外資平均目標價 708 元來看,股價還有 4 成上漲空間。

歐系外資表示,雖然台積電並未看到下半年需求明顯放緩跡象,但受客戶庫存修正影響,預估台積電明年產能利用率將由今年的超過 100%、下降至 91-93%,上調今年營收成長預估至 36%,考量需求面臨不確定性,下調明年營收增幅預估,由 15% 下修至 12%,目標價維持 850 元。

看法最保守的日系外資預期,此次半導體產業庫存修正不會像網路泡沫化、或金融危機時硬著陸,台積電面對庫存修正或宏觀環境逆風等變化,較其他同業更具彈性,但認為此時要抄底還需耐心等待,目標價由 650 元降至 550 元。

另一家日系外資指出,即便產業面臨庫存修正,台積電仍預估明年上半年產能利用率將維持健康水準,但近期股價下挫情況已近似 2008 年金融海嘯時,與其他半導體同業相較,台積電股價已明顯遭超賣,上調今、明年 EPS 預估分別 11%、5%,看好台積電表現將持續優於同業,但因半導體產業估值下滑,將目標價由 850 元下調至 700 元。

整體而言,各大外資對台積電法說公布的第二季亮眼財報,及釋出優於預期的第三季財測,並上調今年營收展望、維持長期營收成長及毛利率目標等,均正向看待,看好即便宏觀環境存在逆風,短期產業面臨庫存修正,但台積電擁先進製程領先地位,長期營運成長動能無虞。

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