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台股

國安基金進場!預計護盤時長與績效?關鍵預測一次看

鉅亨研報 2022-07-15 16:56

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國安基金進場!預計護盤時長與績效?關鍵預測一次看(資料來源:shutterstock)

國安基金 7/12 晚間宣布 7/13 進場護盤,台指期夜盤聞訊急拉 300 點,國安基金的第 8 次護盤,本文將分析本次國安基金進場與前幾次的主要異同,同時提供對於本次護盤時長、期間漲跌幅的合理預測。

下表整理出 8 次國安基金進場的數據與資訊

1. 國安基金確實是極短線信心翻多指標

國安基金在前 3 次進場,主要都是針對台灣本土的一些事件,尤其政治;然而之後,全球金融貿易高度連動,後 5 次進場都是國際大行情聯袂下跌 (包含本次)。因此可以發現後 5 次的首日報酬相當驚人,也代表投資人與法人對國安基金高度信賴,「國安基金進場勢必跌深、超跌,極短線上是投資是場信心點火的指標。」

2. 半導體多跌一段,台股脫鉤美股,造成國安基金被迫此時提前進場

這是這次最關鍵的焦點,在先前 2~3 個禮拜,筆者就已經多次強調 Q3 反彈,上半年打醒投資人與 FED 對通膨的錯誤想像,並消化本益比修正利空後,下半年將是先行反彈,等待 Q4 大型利空出籠 (歐洲冬季天然氣、主權債違約、信用循環債務違約),再進行另一波殺衰退與恐慌。

因此理應國安基金不該於國際盤已經築底時進場,但因半導體、台股多跌一段,引發融資與投信多殺多,被迫提前進場,這將造成

3. 本次護盤時長預計可能將近一年,護盤中期績效並不能太過樂觀:

後 5 次皆是國際大環境的變動,護盤時長愈來愈長,並非短線零星震盪,而根據以上推論,本次預計會創下歷史紀錄,若涵蓋到多次提及的 Q3 反彈、Q4 有債務風暴再下挫,「推測時長逼近 1 年(明年 Q2 退場) 的可能性相當高。」等於預計 6 月以來超跌的台股,搭配台積電法說,進期快速收斂與國際盤位階差距,但中期而言,國際震盪不確定性仍然存在,因此國安基金本次進場預計會歷經大幅震盪上下,中期報酬不能過度樂觀。

台股週 K 順利連二紅,下週月線反壓儲備向上反彈動能

台股週 K 順利連二紅,因此 10 日線走平且站上,順利完成波段初步止跌(雖然是在國安基金進場協助下),接續月線反壓相當沉重,因台股多破底一次,月線扣抵仍在高檔,不過幾篇文章多次提及,台股止跌最好見到「拉積盤」,目前台積電法說會財務數字與展望持續釋放利多,使得率先月線附近走平且站上,對於台股而言,中小型股、非電子股,後續等待權值股資金轉移後的輪動補漲。

預計下週權值電子股,以回測月線支撐不破為主,指數以月線反壓為主,不求週 K 連三紅,靜待回測不破有下影線即可,以時間來消化月線壓力,會是台股下週最好的止穩動向。

(撰文者:永誠資產管理處研究員 范振峰)

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