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特斯拉第2季財報業績喜憂參半 華爾街分析師看法多空不一

鉅亨網編譯張祖仁
特斯拉第2季財報業績喜憂參半。(圖:AFP)
特斯拉第2季財報業績喜憂參半。(圖:AFP)

特斯拉 (TSLA-US) 周三 (20 日) 盤後公布第 2 季財報,業績未能如過去一年那樣繼續讓人驚艷,總營收勉強達到預期,多項核心指標出現疲軟,不過淨利和調整後每股獲利都超過預期。對於特斯拉好壞參半的業績,華爾街分析師也看法不一。

財報發布後,金融機構 CFRA Research 火速將特斯拉目標價調升至 1125 美元,並大幅上調 2022-2024 年每股獲利預期,並強調投資人應將重點放在 2022 年下半年破紀錄的目標上,該機構重申對特斯拉的「強力買入」評級。

Baird 分析師卡洛 (Ben Kallo) 將特斯拉目標價從 1108 美元調降至 949 美元,並維持「跑贏大盤」評級。

這位分析師表示,雖然第 2 季交車量低於預期,但許多財測並未更新。他指出,業績主要得益於一些非汽車因素,但隨著新產量的增加和成本的持續降低,汽車相關業績應會在今年下半年繼續反彈。

Oppenheimer 分析師洛許 (Colin Rusch) 給予特斯拉「跑贏大盤」評級,目標價為 1293 美元。他表示,在充滿挑戰的第 2 季中,特斯拉的製造業業績基本持平,非汽車業務的成長以及強於預期的營運槓桿,也帶來一些顯著的技術和商業模式上的收穫。

洛許強調,首先,奧斯汀廠和柏林廠的供應鏈和製造產能似乎良好。其次,4680 電池問題的解決似乎正在朝著可接受的量產化邁進。第三,全自動輔助駕駛 (FSD) 軟體將在年底前全面推出功能,並調高價格。最後,鑑於規模擴大和營運管理類似於領先的技術平台,營運獲利率有可能升至 25%。

富國銀行分析師藍根 (Colin Langan) 將特斯拉目標價從 820 美元調升至 830 美元,並在公布業績後維持「持有」評級。

該分析師指出,特斯拉上海廠第 2 季因疫情而停產部分時間,不過,特斯拉管理層仍表示,在柏林廠和奧斯汀廠進一步定價和擴大規模帶來的效率的推動下,今年下半年產量將「破紀錄」。

Cowen 分析師奧斯本 (Jeffrey Osborne) 將特斯拉目標價從 700 美元調升至 733 美元,並維持「與市場一致」評級。

這位分析師表示,特斯拉第 2 季每股獲利有所上升;然而,汽車毛利率基本上持平,業績成長來自比特幣等低質量項目的銷售,這帶來較低的折舊水平、較低的營運成本和較低的稅率。他認為,在德州和柏林的工廠增產的良好證據出現前,股價將一直處於波動區間。

Canaccord 分析師嘉納里卡斯 (George Gianarikas) 將特斯拉目標價從 801 美元調升至 815 美元,並維持「買入」評級。

他表示,因為上海、奧斯汀、柏林等工廠產能的改善,應該會使得周產量從 2022 年第 2 季水準增加 1 倍,到 2022 年底達到每周 4 萬輛。靠著太陽能、能源儲存和電動車領域的三重產品,特斯拉仍然是永續發展的巨頭,擁有可持續的自由現金流產生。

傑富瑞分析師賀丘以斯 (Philippe Houchois) 給予特斯拉「買入」評級,目標價 1050 美元。

他指出,特斯拉第 2 季的業績季比下降,但在價格上漲推動下,「所有關鍵損益數據都令人驚喜」。這位分析師表示,考慮到第 2 季可能出現的問題,這份財報讓人「鬆了一口氣」。

花旗分析師麥可立 (Itay Michaeli) 給予特斯拉「賣出」評級,目標價 375 美元。他在研究報告中告訴投資人,特斯拉第 2 季財報中沒有出現重大意外:汽車業的毛利率持平,調整後的獲利超過預期,主要受非汽車領域、較低的營運支出和較低的稅率的影響。

美國銀行分析師墨菲 (John Murphy) 將特斯拉目標價從 900 美元調升至 950 美元,並重申「中性」評級。

他表示,第 2 季獲利超出預期的原因是研發費用和所得稅撥備的降低。他指出,由於各部門的銷售額都有所上升,第 2 季的營收略高於預期。他認為,儘管面臨阻力,當季的業績「令人印象深刻」,但特斯拉的股價「可能已達完美的價位」。

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