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樺漢、磐儀相扶相成,工業電腦動能延燒!

鉅亨研報
樺漢、磐儀相扶相成,工業電腦動能延燒!(資料來源:shutterstock)
樺漢、磐儀相扶相成,工業電腦動能延燒!(資料來源:shutterstock)

美國通膨造成的全球性修正處於復甦階段,若美國市場恐慌再起,就很容易直接影響台股,因為台股外資佔比就高達 41%,在美股下跌的同時,外資為了收回資金做應用,就很有可能會先拿台股下手。除此以外,再加上通膨造成的消費性疑慮,電子股、主要是民生消費用電子族群成為了主要的狙擊對象,但這卻反而為某個族群激發利多,那就是工業電腦族群。

工業電腦族群,先前因為民生消費用電子族群持續搶料,造成出貨困難,雖然報價上漲但一直無法大量出貨也是徒勞。現在各家消費電子紛紛下修近半年展望,不再急需物料也讓工業電腦族群趁勢開始出貨,慢慢地該族群供貨正常,營收效益也開始浮現。

在此之前,工業電腦族群在手訂單就已經溢出,能見度達到 2022 的年底甚至是 2023 年年中,預計 2022 年下半年在缺料情況進一步緩解之下,出貨規模及數量都會有顯著成長,這就是如今的利多。

樺漢 (6414-TW) 主要鎖定智慧城市、智慧製造、零售、金融、媒體娛樂五大市場,布局範圍廣泛,同時在今年 1 月的時候,Google 以 11.07 億元投資樺漢並取得 4.6% 股權,成為公司第三大股東。未來雙方將在軟硬整合平台服務及工業元宇宙等領域深耕合作,是工業電腦股中的一顆明星,再加上還有富爸爸鴻海集團加持,公司營運走向基本上不用擔心。

以基本面來看待,樺漢受惠於博弈、智慧零售及半導體擴廠等三大事業體營運動能強勁,第二季合併營收為 269.8 億元,年增 18.3%,季增 10.94%,營收表現優於預期,以技術面而言,樺漢目前在長線偏低位置畫出一個 W 型,卻沒有突破前一個區間,這其實是不太合理的,因為樺漢去年 EPS14 元,換算目前本益比也就 15 倍,而今年第一季 EPS 表現高於去年,後續營運動能也穩定,代表其今年 EPS 會較去年進一步提升,這樣本益比也會更低,以目前股價看待是稍微被低估的,合理價位應該再上升 10% 左右。

磐儀 (3594-TW) 先前成交量較小 (平均 200~600 張 / 每日) 所以不太受到投資人關注,但在第一季與六月營收陸續開出以後,磐儀創下了不錯的好成績,外資法人出報告看好磐儀 Q2 業績將維持增長步調,單季營收更勝首季,並有望繳出「三率三升」成績單,下半年展望也優秀。

而這個磐儀其實是樺漢的合作廠商,兩者相扶相成,既然樺漢的營運表現還不錯,磐儀自然也不會弱。上半年磐儀受惠工業自動化、智慧醫療、軌道交通等產品線出貨同步成長,除了業績表現優異外,也確立了後續訂單滿手,營運規模擴大的趨勢,且與樺漢合作的好處就是生產成本可以降低,整體毛利率、獲利率都會增加,從第二季開始效益浮現,下半年的表現將會更好,唯一需要注意的是磐儀近期漲幅較高,可能會經歷一小段時間的整理。

振樺電 (8114-TW) 則是先前已經率先反應的工業電腦股,在工業電腦普遍面臨缺料的 2021 年,振樺電營收就維持成長,且毛利率略為提升,意味著振樺電在供應鏈管理、訂單的議價能力上具有一定水準,但是因為他之前表現就已經不錯的關係,在股價上目前是已經有點熄火了,以技術面而言,振樺電雖然在高點但逐漸下彎觸及季線,目前就比較不推薦去持有,而後續在季線若能守住,才比較有支撐,那時就可以考慮進行操作。

今天這些關於工業電腦的分析我其實已經事先預告在前,先前在 LINE 上的每週週報就有提過「工業電腦近期會是盤勢焦點」,週報每週都會有新分析,投資人想免費索取請加 LINE︰@588vip 並留言「週報 + 1」。

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