政治風險下 空單保護你

從美國聯邦眾議院議長裴洛西傳出訪台之後，中國也將在臺海周邊實施軍演，地緣政治的風險再度升高，再加上我之前不斷跟大家報告的電子股庫存問題，讓台股面臨更多不確定的風險，雖然這不是我們樂意見到的狀況，但是在這種時候，投資朋友一定手上要有空單，不只可以規避風險更可以順勢獲利。

IC 設計最強變最弱

過去兩年，因為晶圓代工產能吃緊，IC 設計漲價一波接一波，但是在今年消費性電子庫存不斷升高下，加上晶圓代工產能緩解，IC 設計也面臨庫存調整，毛利率和獲利都出現下滑跡象。

首當其衝的就是面板驅動 IC，由於面板景氣急速降溫，驅動 IC 下半年進入庫存調整期，聯詠已預估下半年毛利率、價格將下滑，整體展望比先前看法更保守，敦泰 (3545) 去年 eps 30.23 元，每股配發 15.84 元，看起來殖利率很高，但法說會中董事長提到，消費者購買力下降，需求疲軟從手機擴及個人電腦，雖然第 2 季已經開始非常積極處理庫存忘提，但生產周期普遍 4 個月，保守預計低迷情況還會持續一陣子。

PMIC 和 USB IC 持續破底

除了驅動 IC，電源管理 IC 和高速傳輸的 usb IC 也好不到哪去，大摩在報告特別提到，PMIC 廠商庫存和定價新風險，對矽力 - KY、力智評級減持，維持謹慎態度，認為亞洲廠商將在 Q3 削減 ASP，因庫存水平將繼續堆積到 Q3。目前亞洲 PMIC 廠商的庫存水平為 4 至 6 個月，遠高於去年的兩個月。我在兩個月前就看空的茂達，股價在除息後一路破底。

同樣去年紅透半邊天的高速傳輸 IC 創惟 (6104)，從獲利看也開面臨庫存挑戰，6 月份單月 eps 只有 0.11 元，股價也是屢創新低，IC 設計還有許多可以放空的標的。

【本文未完，全文詳情及圖表 請見完整內容萬寶週刊 1501 期】

更多精彩文章延伸閱讀：點我看更多

◎社長論劍：賺了選票，賠了國安

◎投資總舖師：危機入市？ 要選誰？

◎台股照明燈：半導體產業逆風 能買嗎？

◎產業總司令：解封！航太商機大爆發！

◎投資叫小赫：政治風險多 空單保護你

◎期蹟再現：地緣政治衝擊 誰有超額利潤？