法興首度發行美股指數牛熊證，首批產品明日上市

　　《經濟通通訊社１３日專訊》法興宣布首次發行於港股時段交易的美股指數牛熊證，追蹤包括納斯達克１００指數、道瓊斯工業指數和標普５００指數三大美股指數，產品以港元結算，毋需兌換美元買賣，可作方向性部署。該行將於未來３日發行２１隻牛熊證，首批產品會於明日上市。

　　法興證券上市產品銷售部亞太區董事蔡秀虹表示，與美股指數期貨相比，美指牛熊證的入場費較低，貼近收回價的條款槓桿較高，３－４％收回距離槓桿可高達２０倍，而期貨則視乎按金比例，槓桿一般約１２－１５倍；而牛熊證最大捐失為全部本金，但期價需承受補倉風險。她又指，美指牛熊證的對沖值為接近１，較緊貼指數變動。

　　董事周翰宏指出，投資牛熊證的主要風險在於收回機制，美指牛熊證的價格會跟隨相關指數期貨的變化，而收回則跟蹤指數現貨價。由於港股時段，相關指數現貨未開市，因此收回觀察期只為美股上一交易日全日有否觸及收回價，如港股休市，觀察期為假期期間所有美股交易日全日。即使指數期貨在港股時間觸及收回價，但牛熊證也不會收回，投資者可選擇在港股收市前沽出止蝕，以迴避晚上指數現價交易時段被收回的風險。

　　周翰宏稱，現時法興是美指牛熊證的唯一發行人，未來隨著更多競爭對手加入，相關市場將迎來大變化。現時港股指數牛熊證數量有超過１２００隻，預料整個市場的美指牛熊證的發行量有機會增至６００－７００隻。他又指，如果近期美指表現較為波動，牛熊證的發行量也會因而增加，以覆蓋更多指數波幅。（ａｃ）