日韓匯率保衛戰 南韓加強監控 日元遭大力做空

今年以來美元的超強走勢，讓全球各國極為頭痛，許多國家兌美元的匯率，都來到數十年甚至史上新低，在亞洲國家中，南韓、日本政府最感到焦慮，近期動作頻頻力圖止貶。

韓元 1400 關卡不易防守

南韓政府尤為積極，據韓媒報導，許多交易員相信政府已經實際進場干預，但他們認為，來到 1400 韓元兌 1 美元可能難以避免。

據報導，經濟和財政部以及其他外匯當局一直在採取積極措施來捍衛韓元，在近日突破 13 年新低之後，上周四、周五將大量美元儲備投放市場。周四上午，經濟副總理兼企劃財政部部長秋慶鎬表示，對匯率不能坐視不管。

對此，南韓加強對韓元的監測，當局警告，正密切關注海外的任何投機因素，並要求各大銀行每小時回報美元交易、外匯部位等實時數據。

報導稱，監管機構提高外匯報告頻率的目的是，阻止國際資本投機交易，並增強市場干預效力。同時，韓國外匯當局還要求，銀行禁止利用外匯管理來牟利。

強力行動在本周略見效果，在岸韓元周二 (20 日) 交易在 1389 附近，較前收盤價上漲 0.33%。

外匯市場交易員表示，政府似乎並未考慮守住特定的價位，例如 1400，但已經積極干預。問題在於，當前的局勢並不適合穩定匯率，美國在通膨高於預期的背景下，加速升息難以避免，將持續打擊韓元。

日元成資本做空標的

日本局勢更為危急，日元成為國際資本的做空目標。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示，上周槓桿基金增加 18836 張淨空頭合約，為去年 3 月以來最大增幅。

日元兌美元今年以來已經下跌 20%，在 G10 貨幣中表現最差。高盛的最新研報認為，只要日本央行保持收益率曲線控制 (YCC) 政策不變，而美債殖利率有上行風險，日元貶值將持續，做空日元則是有利可圖的交易策略。

高盛外匯策略師 Karen Reichgott Fishman 表示，在兩種情況下，日元貶值風暴才可能結束。其一是，美國經濟衰退風險大增，屆時美國金融市場出現「股債雙殺」，進而刺激日元匯率反彈；其二是，日本央行轉變貨幣政策，直接干預匯率市場，但現階段的可能性較低。

日本雖然做出準備，離進場只差最後一步，但近期仍停留在口頭干預階段。日本央行本周的利率決策，將是再一次表態，而央行暫時仍不考慮收緊。

日本財務大臣鈴木俊一周二表示，他預計日本央行將在考慮經濟和價格狀況的同時，適當引導貨幣政策。他強調，具體的貨幣政策將由日本央行決定。