《勝算在握》招商永隆程嘉偉：薦買工商銀行

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆程嘉偉：薦買工商銀行

　　工商銀行（０１３９８）：工商銀行２０２２年中期業績公告，上半年投向製造業貸款增加６２８１億元，增量為去年同期的３﹒５倍。上半年製造業同比多增貸款佔整體對公同比多增的

４９％。此外，在服務科技創新方面，在創新鏈和產業鏈交匯點上靶向發力，助推加速技術研發和成果落地，戰略新興產業貸款餘額比上年末增速達３８﹒７％，「專精特新」企業貸款增速超７０％。在服務中小企業方面，普惠貸款比上年末增量超３０００億元，客戶數增幅１５﹒６％。

　　公司是中國四大國有商業銀行之一，是當中市值最高的銀行。工商銀行保持多項全球銀行業第一排名，包括收入規模（其中手續費及佣金淨收入保持國內同業第一）、利潤總量、資產規模和存款規模。此外公司得到多項國際殊榮，包括直至２０２１年，已連續９年位列英國《銀行家》全球銀行１０００強和美國《福布斯》全球企業２０００強榜首、位列美國《財富》５００強榜單全球商業銀行首位，展現了強大的綜合實力和市場影響力。公司業務範圍分為公司金融業務、個人金融業務、資產管理業務和金融市場業務。公司未來發展方向包括高質量抓好黨的建設、高質量服務新發展格局、高質量實施新發展規劃、高質量抓好全面風險管理、高質量推進金融改革和高質量強化人才隊伍建設。

　　公司資產品質繼續優化，風險抵補能力增強，截至２０２２年上半年末，公司不良貸款率為　１﹒４１％，環比下降１ｂｐ，同比下降１３ｂｐ；關注類貸款佔比為１﹒８７％，較年初下降１２ｂｐ。逾期貸款佔比１﹒２０％，較年初下降３ｂｐ。撥備覆蓋率２０７﹒０３％，較年初上升１﹒１９ｐｃｔ，風險抵補能力強化；２０２２年上半年末撥貸比２﹒９３％，較年初增加１ｂｐ。

　　由於目前港股市場仍處於低迷時期，港加息壓力增加的背景下，資金將追求穩定回報，高息股是其中一個好選擇。工商銀行無論在規模、資產質量和收入都是國內龍頭。公司近年派息金額亦是除了２０１９年之外，每年穩定增加。以９月２６日收盤價計，目前ＴＴＭ股息率達９﹒１３％，ＰＢ為０﹒３９倍。目前公司股價已下跌至低於去年１１月３０日低位，作為收息資產，現水平屬收集水平。（建議時股價：３﹒７７元）《招商永隆銀行證券分析師　程嘉偉》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買豐盛生活服務、大唐發電

　　豐盛生活服務（００３３１）：集團過去５年經歷３次大型收購，轉型成為一家具有領導地位的生活服務綜合企業，在香港、中國內地及澳門提供物業及設施管理服務、綜合生活服務、機電工程服務。集團早前公布６月底止全年業績，宣布派末期股息每股２４﹒１仙，按年增加４９﹒７％。期內，集團保持穩定的收入增長、提升核心的利潤率，２０１７至２０２２財年收入和利潤的年複合增長率分別達１４％和２４％。與此同時，集團的資產回報率近年維持在不錯的水平，且現金量充足，現金結餘淨額由２０２１年６月３０日的１﹒６６１億元增加１﹒９７４億元至２０２２年６月３０日的３﹒６３５億元。相信集團有能力透過併購策略擴大市場，從而提供更廣更多元化的收入來源。目標價６﹒００元，止蝕價５﹒００元。（本周一建議時股價：５﹒２９元）

　　大唐發電（００９９１）：國家能源局公布，８月份全社會用電量８５２０億千瓦時，按年增長１０﹒７％；發電８２４８億千瓦時，同比增長９﹒９％，增速比上月加快５﹒４個百分點

。今年１至８月，全社會用電量累計５﹒７８萬億千瓦時，按年增長４﹒４％；全國規模以上工業發電５﹒６萬億千瓦時，同比增長２﹒５％。發電及用電量穩步攀升，看好一眾電力運營商。

大唐發電是大唐集團旗下電力運營商，致力積極推進清潔能源轉型。在國家《「十四五」可再生能源發展規劃》中明確提出，到２０２５年，中國可再生能源年發電量將達３﹒３萬億千瓦時，風電和光伏發電量實現翻倍；到２０３０年，中國風電、光伏發電總裝機容量將達１２億千瓦以上，非化石能源消費佔比達２５％。大唐發電近年來積極進行新能源轉型，截至２０２１年末，公司清潔能源裝機佔比２３﹒５５％。２０２１年全年營業收入１０３４﹒１２億元，近５年複合增速為１２﹒４８％。此外，公司亦計劃在「十四五」期間新增新能源裝機容量不低於３０ＧＷ，看好公司發展前景。目標價２﹒００元，止蝕價１﹒５５元。（本周一建議時股價：１﹒６１元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）