1932、1974及2008年之後 美股首見「崩盤模式」？

美債殖利率持續攀高，美股標普 500 指數連續 6 個交易日下跌。市場觀察者指出，這不僅是 2020 年以來最長的連跌紀錄，更出現了少見的「崩盤模式」，這一模式之前只在 1932、1974 及 2008 年出現過。

據《Zero Hedge》報導，這波的股市下殺由殖利率飆升所驅動，在聯準會全面轉向鷹派之後，不僅 10 年期美債殖利率一度觸及 4%，10 年期實質殖利率更達到 1.63%，是 2010 年 4 月以來最高水準，有可能使股市預估本益比一路下滑到 12 倍。

財經推特帳戶 bullsnitch 更指出，在過去下跌期間，標普 500 指數於連續 5 天跌幅至少 0.75% 後，已經跌至 52 周低點，然後第 6 天繼續下挫，這種情況在史上罕見。

bullsnitch 稱，這只發生在 1932、 1974 及 2008 年股市崩盤期間，然後就是本周二。

根據過去 3 次歷史模式，好消息是，半年之後，股市平均轉為上漲。但與此同時，未來的 1-3 個月，股市還會歷經進一步挫折。其中，1932 年發生這一情況後的 3 個月，股市跌幅更達到 31%。

這一歷史走向也符合美國銀行策略師 Michael Hartnett 上周提出的觀點，他將當前債市的崩跌稱為「第三次債券大熊市」，第一次是 1899-1920 年，第二次是 1946-1981 年。

Hartnett 預計，當前的熊市有望在 10 月中左右結束，標普 500 指數將跌到約 3020 點，較當前水準再跌 20% 以上。