黃金周將至惟餐飲股紛回吐，可趁機買入炒一轉？

　　《經濟通通訊社２８日專訊》內地十一黃金周將至，憧憬黃金周帶動航空旅遊及餐飲消費，近日相關股份炒起，其中中資餐飲股升勢凌厲，今日大市繼續探底下也曾逆市上升，惟隨著大市愈跌愈急終紛現回吐，其中昨日股價創７個月高的呷哺呷哺（００５２０）更曾跌逾７％，海底撈（０６８６２）及九毛九（０９９２２）則跌約３％，現可趁回吐買入炒一轉嗎？

＊高星級酒店關注度漲１﹒３倍，本地周邊遊搜尋量飆４﹒４倍＊

　　多家在線旅遊平台數據顯示，中秋小長假之後，十一旅遊產品預訂熱度呈現增長趨勢，而本地遊、周邊遊是主流，高星級酒店關注度上漲了１３０％，連冷門城市酒店預訂也增長３０％。

　　美團（０３６９０）昨日發布最新數據則顯示，十一國慶假期前的一周，本地遊、周邊遊等關鍵詞搜尋量按周暴漲４４０％，北京、上海、南京、蘇州、廣州、成都、深圳、杭州等城市搜索增幅明顯。另多地倡導就地過節，調查顯示，超過五成用戶會選擇在出遊前３天內甚至當天臨時制訂計劃，自９月２８日起，住宿、景區、交通等旅遊品類有望迎來新的預訂小高峰。此外，雖然本港仍未與內地通關，不過新一期消費券將於本周六（１日）發放，財政司司長陳茂波早前在網誌表示，此期消費券發放將為市場注入超過１５０億元的消費力。

　　另方面，據國家統計局數據，８月社會消費品零售總額按年升幅加快至５﹒４％，達３﹒６２萬億元人民幣，超出預期，其中餐飲業總收入按年升８﹒４％至３７４８億元人民幣。

國家發改委近日表示，正加快研究推動出台政策舉措，積極打造消費新場景，促進消費加快復甦。

＊野村：海底撈考慮重啟開店計劃，目標價升至１７﹒５元＊

　　提到內地消費板塊，就不得不提中資餐飲股。野村近日發表報告，對海底撈今年下半年整體翻枱率表現保持審慎看法，預計大型團體到店用餐形式將繼續受到疫情反彈的不利影響，同時門

店擴張計劃繼續存在不確定性。不過，海底撈於中期業績中宣布擇機啟動「硬骨頭」門店計劃，考慮重新啟動開業的門店可能為「啄木鳥計劃」下關停的部分分店，反映管理層有意恢復增長軌跡，預期或為公司帶來潛在上行空間。總體而言銷售困境仍是近期要面對的主要問題，雖然海底撈內部「啄木鳥計劃」取得一定成效，經營效率有所改善，但仍未能完全解決問題，目標價由１４﹒５元上調至１７﹒５元，維持「中性」評級。

　　海底撈同系火鍋湯底供應商頤海國際（０１５７９）或是另一選擇。高盛發表最新報告，重新審視調味品行業需求、資本開支及成本趨勢後，認為行業周期正逐漸回暖，將頤海評級由「中性」上調至「買入」，又提到今年以來頤海股價累計下跌５４％，已出現過度調整，預計今年下半年及明年利潤率將回升，加上關聯方業務的價格上升及成本壓力有所緩解，都可成為近期關鍵催化劑，相信現時為入市時機，維持每股盈利預測基本不變，惟目標價由２２元下調至２１﹒６元。

＊野村：九毛九明年收入表現或更具韌性，目標價升至２１﹒３元＊

　　至於另一中資餐飲股九毛九，野村指，由於下半年內地新冠疫情反覆，現時仍看到其到店流量疲軟及行業銷售承壓，惟在其網路持續拓展及多品牌戰略的支持下，相信公司明年收入表現或

會更具韌性。另公司今年開設１２０間新店目標看似可實現，而從長遠來看，其店舖密度仍然較低，相信「太二」品牌仍有充足擴張空間。現時亦可看到公司轉型的進展，意味即使處於疫情下公司利潤率仍有所改善，並受惠於持續優化的店舖模型。

　　野村又指，九毛九長期增長潛力維持不變，惟料短期銷售仍然承壓，將公司２０２２至２４年各年淨利潤預測下調２１％至４７％，惟目標價由１９﹒５元上調至２１﹒３元，維持「買入」評級。

＊大和：看好呷哺呷哺「趁燒」增長前景，惟初期需加大投資＊

　　呷哺呷哺亦可留意，集團首次布局燒烤賽道，其新品牌「趁燒」首店已於９月２４日在上海開業。大和指，呷哺呷哺股價近日大升，主要跟集團主席在「趁燒」開幕時發表的樂觀展望有關

，以及對十．一假期地方消費有憧憬。主席賀光啟透露，集團第三季度經營已扭轉上半年虧損的劣勢，並預期旗下火鍋店「湊湊」全年可錄得盈利。此外，「趁燒」目標是３年內開店逾１００間，客群以「Ｚ世代」為主，並以一線城市作為主要開舖地點。呷哺盈利復甦進度正面，但仍預期全年將繼續錄得虧損，雖然看好「趁燒」增長前景，但在建立品牌初期需加大投資，短期將攤薄盈利表現，維持目標價４﹒６元。

＊熊麗萍：國慶假利餐飲股跑出，惟呷哺呷哺不宜高追＊

　　今日中資餐飲股普遍先升後跌，海底撈收市跌３﹒０２％報１６﹒０４元，曾升１﹒６９％至１６﹒８２元；九毛九跌３﹒８３％報１６﹒５８元，曾升１﹒６２％至１７﹒５２元；呷哺呷哺跌５﹒８７％報５﹒２９元，曾只微跌０﹒２％至５﹒６１元；頤海跌０﹒８％報１７﹒２８元，曾升３﹒９％至１８﹒１元。另周黑鴨（０１４５８）跌２﹒７９％報４﹒１８元，奈雪的茶（０２１５０）升１﹒９８％報５﹒６８元，海倫司（０９８６９）跌４﹒１２％報１１﹒６４元，百勝中國（０９９８７）跌１﹒４４％報３６８﹒６元。

撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉