【ＦＯＣＵＳ】「直升機Ｂｅｎ」贏諾獎，鮑公或有戚戚焉

　　【ＦＯＣＵＳ】銀行，銀行，銀行！當諾貝爾獎經濟學獎周一（１０日）花落有「Ｈｅｌｉｃｏｐｔｅｒ　Ｂｅｎ」之稱的聯儲前主席伯南克（Ｂｅｎ　Ｓ﹒　Ｂｅｒｎａｎｋｅ）等三位美國學者，以表彰其對「銀行和金融危機的研究」，遭急劇緊縮的金融狀況摧枯拉朽的市場，或看到一線曙光。

＊研究證避免銀行倒閉至關重要＊

　　備受關注的２０２２年度諾貝爾獎經濟學獎昨晚揭盅，「ＱＥ之父」伯南克，以及聲名遠播的「Ｄｉａｍｏｎｄ－Ｄｙｂｖｉｇ　ｍｏｄｅｌ（銀行擠兌模型）」創建者，戴蒙德

（Ｄｏｕｇｌａｓ　Ｗ﹒　Ｄｉａｍｏｎｄ）和迪布韋克（Ｐｈｉｌｉｐ　Ｈ﹒　Ｄｙｂｖｉｇ）三位獲獎者，將平分１０００萬瑞典克朗獎金。

　　瑞典皇家科學院稱，三人的研究大大提高了人們「對銀行在經濟中作用」的理解，其中一個重要發現是，尤其在金融危機期間，「為什麼避免銀行倒閉至關重要」。此似乎大有為伯南克２００６年至２０１４年任職聯儲主席期間，祭出三輪ＱＥ（量化寬鬆）救市背書的意味－－在他的兩任任期內，聯儲資產負債表由８千億美元出頭飆升至近４﹒５萬億美元（ＱＥ２結束後有短暫ＱＴ）。

＊經濟衝擊能通過金融市場放大＊

　　在伯南克這位經濟學教授出仕前，逾２０年學術生涯（１９７９－２００２年）浩如烟海的著作中，奠定其諾獎得主根基的，正是其１９８３年的成名之作《Ｎｏｎｍｏｎｅｔａｒｙ　

ｅｆｆｅｃｔｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｃｒｉｓｉｓ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｐｒｏｐａｇａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅ　Ｇｒｅａｔ　Ｄｅｐｒｅｓｓｉｏｎ（大蕭條傳播過程中金融危機的非貨幣效應）》，旨在解釋「何解大蕭條會曠日持久？」

　　伯南克發現，跟「銀行倒閉」直接相關的因素在經濟衰退中佔了很大比例，對經濟衰退演變成深度且長期的蕭條有著決定性（ｄｅｃｉｓｉｖｅ）作用；除非國家以強有力措施

（ｐｏｗｅｒｆｕｌ　ｍｅａｓｕｒｅｓ）防止額外的銀行恐慌，否則經濟不會復甦。此或冥冥中注定，他面對金融海嘯何以高呼「ｄｏ　ｗｈａｔｅｖｅｒ　ｉｔ　ｔａｋｅｓ」。

ａｎｄ　ｂｕｓｉｎｅｓｓ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ（代理成本、淨值與經濟波動）》，提出「金融加速器（ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ａｃｃｅｌｅｒａｔｏｒ）」理論，即經濟衝擊能通過金融市場放大，並令周期延長。

＊暴力加息掀動盪，轉向壓力增＊

　　伯南克對避免銀行為首的金融體系崩潰的執著，放在他的繼任者鮑威爾暴力加息掀起全球腥風血雨的當下，勢必受到一眾召喚「ＦＥＤ　Ｐｉｖｏｔ（聯儲轉向）」者的歡迎。繼ＩＭＦ警

告「歷史性脆弱時期」後，木頭姐（Ｃａｔｈｉｅ　Ｗｏｏｄ）昨發表公開信稱，聯儲可能在對抗通脹的強硬立場上犯錯，摩通首席執行官Ｊａｍｉｅ　Ｄｉｍｏｎ亦警告，美國可能在６至９個月內陷入衰退。

何意義，並可能引發金融危機，令全球經濟陷入衰退，呼籲拜登政府集結各國拋售美元，來削弱美元匯率。

　　不到３０歲就對金融危機有深刻見解的伯南克，最終以「ＱＥ之父」之名，種下眼下全球金融動盪的禍根，無論攬獲諾獎是榮譽還是諷刺，他獲獎感言的一句話應值得鮑威爾留意－－我的工作和歷史的教訓是，金融狀況或並不導致問題，但隨著時間的推移能使問題惡化（ｏｖｅｒ　ｔｉｍｅ　ｍａｋｅ　ｐｒｏｂｌｅｍｓ　ｗｏｒｓｅ）。