籌碼洩天機！從融資維持率抓抄底時機！

台股從八月至今跌跌不休，其實嚴格來說是從今年初高點 18619 波段高點以來，已經走空下跌了 10 個月，指數跌掉了近 6000 點，迄今台股正面臨 13000 點的保衛戰。目前市場利空連連，氣氛依然極度悲觀，看空的人越來越多，很多大師表示台股將下探 10 年線 (約 11000 點)；看跌破萬點的，也大有人在。看到如此悲觀的情境大家不免擔心，一旦萬三又失守、底部會在那裡？投資人又該如何是好呢？

說實話：這波修正到底會在那裡止跌，沒有人知道，一切由市場決定。不過數據會說話！每次在股市大跌之後，總會看到融資被斷頭的新聞，觀察最近三個月就好，台股從 7 月融資跌破 2000 億大關後，8 月指數雖反彈 1500 點，但融資始終無力站回 2000 億大關，相反的，觀察 8 月高點至今加權指數大跌 17%，同時間的融資餘額大減跌破 1700 億，但融券餘額卻持續上升，一路增加至本周已超過 60 萬張，顯示散戶的保守心態進一步付諸行動。根據過去歷史經驗：「每次融資大減 + 融券增的時候，就是末跌段」。至於末跌段會跌到那？融資維持率 + 背離將是一個值得觀察的指標！

所謂：「多頭不死，空頭不止！」相信有用融資交易的都知道，一旦融資維持率低於 130%，券商將會發出追繳通知，必須補錢 (補到 166%) 否則就是強制賣出；也因如此，台股往往在融資維持率跌到 140~130% 的時候，就是波段低點。

2008 年全球金融風暴～融資維持率殺破 130

2015 年歐債危機～融資維持率砍到 135%

2018 年中美貿易大戰～融資維持率跌到 141%

2020 年新冠疫情，融資維持率跌到 135%

2022 年通膨風暴下，上周五融資維持率最低殺到 137%

觀察近 20 年台股低點，除了 2008 年金融海嘯的時候曾經出現過 116% 的超級低水位，其他的波段低點，融資維持率皆在 130~140% 見波段低點。而目前台股融資維持率已進入過去見低點的範圍了。而且大盤指數破新低，維持率已出現低檔背離。接下來觀察，台股本周融資維持率再站回 140，且能持續站穩 140 之上，就是台股大跌後→底部確認的訊號。

重申：台股很多個股的基本面很好，這波利空賣壓不管好股、賣股，不少個股都被錯殺 + 超跌，研判台股萬三附近將有支撐，縱使萬三失守，再殺下去也是買點而非賣點！投資人千萬別受市場氣氛影響，自己嚇自己。江江的名言：「暴跌的隔壁 = 總住著暴利」。但利空中築底需要時間，不可能 V 型反轉，投資人不妨可用上周五利空低點 12809 為防守點，資金水位控好，不用著急→不追高、逢低慢慢布局即可。

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