《鍾之日記》基金護盤中概漲，數據延發保穩定

　　《鍾之日記》１０月１８日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：跌。

　　二十大期間資本市場走維穩市，不過，滬深股市頹勢，全日維持窄幅上落，保險、地產、半導體股領跌，醫藥股撐市之下，滬綜指全日僅收跌０﹒１３％，終止兩連升，報３０８０﹒９６點，深成指升０﹒２３％，創業板指升０﹒４９％。

　　國家統計局昨天（１７日）下午更新數據發布日程表，原定今早公布的一系列重要經濟數據均被延期，包括第三季ＧＤＰ、月度工業增加值、能源生產情況、固定資產投資、房地產投資和銷售、社會零售總額以及７０個大中城市房價數據。而原預期中國海關在上周五（１４日）發布的９月貿易數據至今亦仍未公布。當局突宣布數據延期發布，除了和二十大召開、數據表現差等原因外，亦有分析指是當局為了弱化經濟數據的重要性。

　　面對更多的不確定性及政策風險對外資帶來考驗，資金循陸股通淨流出超過３７億元人民幣，是二十大召開以來連續第二日錄淨流出；兩市全日成交７９３８億元人民幣，按日減少１﹒７％。

＊內地基金佬集體撐市，中概急漲護航港股＊

　　英國金融市場恢復穩定，加美股三大指數走高，港股高開後走勢反覆，恒指升近３００點後一度倒跌，尾市回升，恒指以近全日高位收市，恒生指數收報１６９１４，升３０１點或１﹒８２％，主板成交９９７﹒５６億元。

　　內地金融機構本周起集體發起自購基金，挽救中國資本市場，目前已有１１家基金公司及３家券商資管自購金額累計達１２﹒５億元人民幣。雖然外界未得知這些機構都在自購哪些基金，但從基金偏好來講，醫藥股及「中概互聯」都有可能，所以有關股份都在今日出現一波漲潮。

　　新經濟股方面，阿里健康（００２４１）升９﹒４％，小米（０１８１０）升４﹒７％，阿里（０９９８８）升３﹒８％，京東集團（０９６１８）升３﹒７％，網易（０９９９９）、百度（０９８８８）升３﹒３％，騰訊（００７００）、美團（０３６９０）升２﹒９％。

　　自從中國重拳監管互聯網企業，以及中資股在美退市風險爆發以來，這些中概股票便一直在下跌的路上，內地中概互聯基金損失慘重，以至於被人戲稱「丐幫」。今次基金公司若集體自購

中概互聯基金，對這些新經濟股屬短期利好，但是只要在美退市風險未解決，且中國經濟持續面臨下行壓力，新經濟股仍難見長遠利好。

＊憧憬派驚喜特別息，華晨飆近一成六＊

　　華晨中國（０１１１４）本月５日復牌首日墮崖式跌六成，但近期漸獲券商重新評估，股價漸反彈，今日更飆１５﹒９％，報３﹒４２元，創復牌以來新高。綜合券商近期報告，市場料華

晨中國會在年底前宣派特別息，分發出售華晨寶馬２５％股權的部分款項，大和資本更形容派息金額或成潛在驚喜，因而重新上調評級至「買入」。

　　大和資本於華晨復牌初期時曾發表報告，認為股份在潛在法律訴訟賠償前每股淨現金４元，並且仍保留華晨寶馬２５％股權，復牌首日股價跌幅明顯過多，但該行當時預計，由於華晨須預留現金應付潛在索償，只能將３０％至４０％淨現金分派，相當於每股１﹒２元至１﹒６元。大和當時認為，以收特別息為前提入股華晨具風險，因此予其目標價２﹒７元和「持有」評級。

　　大和資本最新分析，華晨有機會可將分派比例提升至七成，而華晨寶馬９月銷量勝預期，認為該合資公司明年推出更多電動車型，可維持增長走勢，繼而上調今明兩年盈測，並以折現現金率模型（ＤＣＦ），上調目標價至３﹒９元，評級升兩級至「買入」。

　　另一券商摩通則指，華晨月初大跌主要受累派息指引不明，推算華晨若分派出售華晨寶馬股權所得款項的５０％至９０％，每股特別息可達１﹒１元至２﹒９元，而且未來可繼續分派華晨寶馬約２０％至２５％應佔盈利作股息。該行以股息折現模型估算，予華晨目標價５元，雖較停牌所予的目標價１１﹒５元大幅下調，但因應現價水平較低，評級續為「增持」。

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