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美超級財報週，景氣衰退個股卻飆漲？眼前的黑不是黑，已知的利空非利空

鉅亨研報 2022-10-19 16:39

cover image of news article — 美超級財報週，景氣衰退個股卻飆漲？眼前的黑不是黑，已知的利空非利空(資料來源:shutterstock)

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本波股災由美股領跌，拖累全球股市同步走跌，盤點盤面雜音，通膨、升息、俄烏戰爭、企業獲利預警、美中半導體新禁令… 等，至少超過十大利空，而近期美股，似乎出現了底部反彈的曙光。

從英國新財政大臣上任，推翻減稅案，英鎊回穩，美元指數不再創高，瑞士信貸積極籌資重組，美國財政部研擬國債回購計畫以挹注市場流動性，讓美股短線強彈向上，Dow Jones 和 S&P500 指數重新站回月線之上，而原本市場擔憂的景氣衰退、企業財報不如預期，也出現了不一樣的聲音。

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美股進入重量級財報季，金融股拉開序幕，美國銀行 (BAC-US) 受惠升息的存放款利差，財報業績優於預期，短線股價強彈近 2 成，而接棒演出的科技股，如網飛(NFLX-US)，週二盤後公布的第三季財報優於預期，盤後股價大漲超過 14%，可望讓美股的反彈行情持續。

摩爾投顧分析師陳昆仁分析，由於第二季輝達 (NVDA-US) 與超微 (AMD-US) 都是對今年的財測提出了下修的看法，所以接下來要關注重量級科技類股財報公告，能否以利空鈍化的方式反映，陳昆仁指出，利空測試才有真底部，台股可望美股震盪打底過程中，在萬三關卡尋求止跌機會。

本週美股重要財報公告的有，特斯拉 (TSLA-US)、IBM(IBM-US)，下週美股重要股財報公告的有，蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、谷歌 (GOOG-US)、臉書 (META-US)、英特爾 (INTC-US)，對應台股相關的車用電子、蘋果供應鍊，半導體及雲端伺服器，都會有高度相關的連動。

回到台股，陳昆仁分析，今年公告的 9 月營收，由於基期已高，好壞分歧，僅有 90 家公司營收創歷史新高，電子股佔了 58 家，顯示台股的主軸還是以電子為主，而上半年跌最深的電子族群例如面板的友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW)，面板驅動 IC 的天鈺 (4961-TW)、敦泰 (3545-TW)，記憶體的群聯 (8299-TW)、南亞科 (2408-TW)，ABF 載板的欣興 (3037-TW)、南電 (8046-TW)、景碩 (3189-TW)，都已經出現利空不跌，而且有領先大盤止跌的跡象。

而先前因為比特幣崩跌，挖礦需求減少而下跌的顯卡板卡族群，都已經充份反應了今年疫後需求降溫的利空，出現了止跌訊號，例如技嘉 (2376-TW)、微星(2377-TW)、撼訊(6150-TW)、華擎(3515-TW) 等，法人反而開始關注明年的成長動能，營收獲利將回到產業正常的成長水準，股價展開築底反彈。

股市的反應往往都會領先市場的數據，而投資最擔心的是不確定性，台股從高點 18,619 點起跌，波段已經下跌了 5,800 點，跌幅高達 31%，當消費疲弱、庫存將調整到明年上半年已成為市場共識，低位階的超跌股，股價反而可能領先轉折向上，陳昆仁分析，由於外資賣超持續，雖然台股難免在萬三反覆測試，相較於上半年，但當已知的利空都已經反應過後，股市會開始出現反覆測底，隨時都有機會出現反彈，投資人還是要保持敏銳留意逢低入市的時機，明年趨勢成長的產業和個股，正準備輪動向上。由於篇幅有限，更深入的產業和個股解析，請加入 Line 官方帳號和 Telegram 頻道。

從第四季開始，法人看的是明年的營運成長動能，目前法人已經開始布局 2023 年看好的產業及個股，陳昆仁分析師獨家提供 2023 年台股上市櫃公司獲利預估表，歡迎加入 Line 和 Telegram 免費索取。