高盛：新興市場獲利恐繼續下調 宜防禦為主

高盛集團預計，雖然新興市場股市估值已經下降，但接下來這一地區股票的預期獲利，仍可能進一步下調，直到整體總經背景轉向。

Kamakshya Trivedi 等策略師在周三 (19 日) 的報告中指出，儘管新興市場股票估值，似乎已經考慮到了每股收益進一步大幅削減的影響，但在總體經濟大環境好轉之前，可能還會有進一步下調。

Trivedi 及其團隊對新興市場的看法，與 Jonathan Garner 等摩根士丹利策略師不同，大摩認為，在經過長時間的大幅下跌之後，新興市場和亞洲股市當前的熊市周期已經接近尾聲，可逢低布局。

在美元飆升及中國嚴格封控防疫之下，新興市場自去年 2 月的高點，已經創下熊市最長天數的紀錄。摩根士丹利預計，由現在到明年 6 月，指數有望上漲約 12%。

但根據高盛的計算，MSCI 新興市場基準指數的估值暴跌，大致介於全球金融危機和 2018 年熊市的水準中間。在總體經濟背景改善之前，投資者應該偏好防禦性市場。

以此策略，高盛策略師增持了拉丁美洲、南亞和東南亞、中東和北非的股票。