《勝算在握》華盛証券：薦買理士國際、醫脈通

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買理士國際、醫脈通

　　理士國際（００８４２）：集團主要業務是在國內從事鉛酸蓄電池全系列研發、製造及銷售，已發展成為全國知名的蓄電池製造商和出口商，是屬於國際化新型高科技企業，是電信和數據

中心行業的全球電源解決方案供應商，並提供創新及高度可靠的備用電源之解決方案。集團始於１９９９年，更於２０１０年１１月成功到港交所上市。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為營業額６１﹒６８億元人民幣，增長１９﹒１％。股東應佔盈利大幅上升超過１﹒７倍至８００２萬元人民幣。期內整體毛利率下跌３﹒３個百分點至１１﹒１％。產品可分為網絡能源，主要是應用在電信通訊、ＵＰＳ電池等，廣泛應用於各級通信網絡和數據中心。在全球排名前１０家通信營運商中，有５家是使用理士電池。而起動電池主要是應用於汽車、摩托車和船舶起動。集團擁有國際上先進的鑄帶拉網，及連鑄連軋生產技術，更成為國內外制定鉛酸蓄電池技術標準的主要成員。最後動力電池則適用於電動自行車、三輪車、低速電動車、哥爾夫球車、觀光車及叉車等。產品主要供應給行業的生產廠商。集團擁有先進的生產設備及動力電池技術研發設備，通過２６項關鍵工藝，超過百道質量檢測及工序，超過萬次的放電檢測，皆能符合電動車行業及蓄電池規範的要求。

　　全球經濟增長將會放緩，惟集團對前景仍然充滿信心，並持續投資於電源解決方案，為５Ｇ、電動汽車及設備行業內的客戶提供最理想的解決方案。可於現價０﹒５０元附近吸納，中長線可見０﹒７５元，跌穿０﹒４３元止蝕。（建議時股價：０﹒５０元）

　　醫脈通（０２１９２）：集團主要業務是在國內利用自家的在線平台醫脈通，提供數字醫療營銷服務、臨床研究服務、數字醫學信息服務，和數字慢性疾病管理服務，是一家數字醫療服務

供應商，亦是內地最大的在線專業醫師平台，並致力以科技創新協助醫師作出更好的臨床決策，更成為國內製藥及醫療設備公司最準確的數字醫療營銷的首選平台。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為１﹒３２億元人民幣，比上輕微增長１％，股東應佔盈利上升３７﹒３％至２６９７萬元人民幣。期內整體毛利率下跌３﹒２個百分點至６９﹒１％。年度內醫脈通平台擁有已註冊客戶６００萬名，當中有３４５萬名為註冊執業醫師。在醫脈通平台上可解決方案，包括有精準營銷，主要是向製藥公司或醫療設備公司提供以數字推送、營銷及內容創建等服務，以協助產品開發及銷售效益。同時可提供臨床試驗患者招募服務，以提供真實研究ＲＷＳ解決方案。其次為醫師提供協助，在平台上學習，討論最新研究、產品或技術等臨床最佳實踐，並負責編製醫學內容，提供藥物信息，以支持臨床決策。最後為向醫院或患者提供解決方案，向醫院提供電子數據採集系統ＥＤＣ，以進行智能化和自動化的數據收集。又向患者提供慢性疾病管理，可以在互聯網上取得醫療建議及藥物處方，以幫助患者了解治療方案。

　　集團將繼續利用龐大醫師用戶基礎和數據，並運用ＡＩ及大數據分析所有，將分析報告提供予製藥廠及醫療設備公司以創造價值。同時可向全國各地的醫師傳輸定制內容，並通過ＳａａＳ軟件服務，以收取服務支付所有費用。可於現價６﹒８１元附近吸納，中長線可見９﹒７０元，跌穿６﹒００元止蝕。（建議時股價：６﹒８１元）《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊：薦買微創機器人、東方航空

　　微創機器人（０２２５２）：國家衛健委近期發布《開展財政信息貸款更新改造醫療設備的通知》，提出向醫療機構設置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，財政貼息２﹒５％，限期為兩年，申請截止日期為今年１２月底止。可申請貸款為符合區域衛生規劃需求的綜合醫院、專科醫院、中醫醫院、傳染病醫院和民營醫院，使用方向主要是開展診療、臨床檢驗、重症、康復、科研轉化等醫療設備購置。分析指出，貸款金額設有最低門檻２０００萬元人民幣，預計醫療機構會以採購中大型、技術較先進的醫療設備為主。本身國內有不少醫療機構面對資金短缺問題，本次舉措有助提升其採購能力，以加強診斷服務能力。

　　微創機器人是全球唯一業務覆蓋腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道和經皮穿刺之手術機器人企業，目前公司３款旗艦產品圖邁、蜻蜓眼和鴻鵠分別於今年１月、６月及７月份獲得國家藥品監督管理局之上市註冊證，其中鴻鵠同時獲得ＦＤＡ的５１０（ｋ）認證。今年上半年，公司收入為１０４﹒８萬人民幣；股東應佔虧損為４﹒６億人民幣，預計隨著３款旗艦產品正式商業化，將貢獻更多收入來源。

　　另一方面，本身國內手術機器人市場處於早期發展階段，市場滲透率遠較其他發展國家低，相信國內患者對優質醫療資源需求較為殷切，加上政策有助提升醫療機構對先進醫療設備的採購能力，將令微創機器人業務受惠其中。策略上，建議投資者可候低收集。目標價２６﹒４５元，買入價２３﹒００元，止蝕價２０﹒７０元。（本周四建議時股價：２５﹒５５元）

　　東方航空（００６７０）：自８月份以來，中國民航局就國際航班熔斷措施進行調整，新措施不但縮短熔斷周期，而且提高熔斷門檻，變相降低熔斷機會，有利國際航線復甦。根據航班管

家數據顯示，９月份國內航空公司日均飛行之國際航班約３５架次，按月上升２４﹒５％；日均投放運力為１０１４７萬次，環比增長２６﹒５％。近日，多間航空公司準備迎接冬春換季，紛紛宣布恢復更多國際航線。其中東航宣布自１０月３０日起，計劃每周客運之國際航線將由目前的２５條５４班，增加至４２條１０８班，航班數量顯著增加一倍。而南航（０１０５５）表示，將復飛廣州至雅加達、大連至東京成田航線，並增加廣州至迪拜╱馬尼拉╱曼谷╱金邊之航班，國際航班由每周７１班，上升至每周８６班。

　　東方航空於１０月中旬公布９月份之營運數據，受到內地疫情影響，整體客運運力投入（按可用公里計）同比下跌３３﹒４％，反而國際航線客運運力投入按年上升１３﹒１％，國際旅客周轉量亦錄得２５﹒１％升幅，數據反映國際航線已脫離最困難時候。預計伴隨航空公司增加國際航班，國際航線業務會延續復甦勢頭。策略上，建議可候低於２﹒７０元附近水平收集，短期上望６月份高位。目標價３﹒１０元，買入價２﹒７０元，止蝕價２﹒４３元。（本周四建議時股價：２﹒７７元）《千里碩證券研究部經理　何啟俊》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股票）