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美股

日本疑似再度干預匯市 市場擔憂美國債市波動將加劇

鉅亨網編譯余曉惠 2022-10-22 07:55

日本當局疑似祭出數個月以來的第二度干預匯市,使日元兌美元周五 (21 日) 在貶破 150 後直線拉升,這讓投資人再度討論日本如何阻貶日元,以及這是否會引發美國債市更大的波動。

日本財務省 9 月曾為了阻貶日元而出售證券,市場揣測這次可能採取同樣做法。直到兩周以前,多國央行不斷拋售美國公債,似乎是為了籌集現金。

另一個干預的資金來源,可能是日本銀行 (央行,BOJ) 從美國聯準會 (Fed) 的外國附買回協議機制 (reverse repurchase agreement facility) 當中提取資金。

Fed 的附買回機制能讓外國央行存放大筆現金並賺取利息,而不必只能存放在公債等證券中。若外國央行需要動用這筆資金,可以從該機制取出資金,而不至於擾亂市場。

道明證券策略師 Gennadiy Goldberg 說:「就算日本此刻有現金可以進場干預,從現在干預的匯價水準來看,他們未來若要再度干預,需要出售更多美債。這才是讓市場感到害怕的。」

美國公債在周五盤初下跌,長債殖利率普遍上揚,殖利率曲線趨於陡峭,反映日元貶破 150 日元兌 1 美元整數關卡之後,投資人預期日本當局將再度出口干預。

日本財務省上個月揭露,9 月共砸下 2.84 兆日元 (197 億美元) 減緩日元貶值,為 1998 年迄今首次出手干預,當時有一些分析師預測,實際干預金額可能高達 3.6 兆日元

華爾街策略師一開始推測,日本把停泊在 Fed 機制當中的現金取出,因日本向來是外國附買回協議機制最主要的使用者,估計共存放超過 1100 億美元現金。

然而,日本財務省公布的資料顯示,9 月外匯存底從前一個月的 1.037 兆美元降為 9850 億美元,由於存款幾乎沒有變動,可以推測日本透過出售手中證券,取得干預的資金。

不過,許多外國央行正在增加他們停放在紐約聯邦準備銀行的美債部位,數據顯示,他們持有的美債連增兩周,10 月 19 日為止的一周增加 60 億美元,再前一周增加 110 億美元。

同時,官方數據顯示,外國持有的美債部位在 10 月 5 日為止的六周內,共減少 820 億美元。

另外,根據 10 月 19 日為止的資料,外國央行共在 Fed 的附買回協議機制存放 3300 億美元,比前一周少了 30 億美元,但仍比今年以來的平均水位高 550 億美元。

接下來這一周,將可從 Fed 外國附買回機制的美債部位和現金水位,看出更多資金流向和可能的干預資金來源。

道明的 Goldberg 說:「最大的問題是,他們脫手了多少。日本財務省的資產負債表顯示,9 月有 520 億美元證券被出售,但問題是實際已被出售的規模有多大。」





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