【數據解讀】ＩＮＧ：建造業收縮和出口需求降低意味經濟將續低迷

報告表示，官方公布的最新ＰＭＩ反映１０月內地經濟疲弱。新冠疫情確診個案上升、建造業收縮和出口需求可能收縮意味經濟將持續低迷。總括而言，１０月經濟表現疲弱，而１１月看起來不會好過１０月。令情況更複雜的是內地確診個案上升或引致小規模封城，以及出口需求因外圍環境疲弱而萎縮。

　　ＩＮＧ銀行又預期，人民幣匯率因近期經濟疲弱而進一步走弱。疫情擴散和封控措施令人更難對人民幣走勢保持樂觀。但人行不希望貶值速度太快。隨著近期跨境融資宏觀審慎調節參數上調，預期對人民幣的需求會在美元兌人民幣靠近７﹒４時增加，因此人民幣有可能在７﹒２和７﹒４之間徘徊。

＊黃金周刺激失靈，料１０月零售銷售非常疲軟＊

　　報告指出，１０月官方製造業ＰＭＩ指數由９月的５０﹒１降至４９﹒２。非製造業ＰＭＩ指數由９月的５０﹒６降至４８﹒７。除了原材料，製造業ＰＭＩ指數幾乎全部分項指數都錄得

下降，反映製造業生產商毛利率被進一步壓縮。新出口訂單仍然處於收縮，雖比上月略有改善，但難以令人對１１月及１２月的製造業或出口感到樂觀。１０月非製造業ＰＭＩ受房地產和建造業拖累，同時零售業並沒有受十一黃金周假期刺激。因此，１０月份的零售銷售可能會非常疲軟。（ｗｌ）