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美元漲勢觸礁?華爾街:美利率處相對高檔 可望續撐美元

鉅亨網編譯林薏禎
美元漲勢觸礁?華爾街:美利率處相對高檔 可望續撐美元 (圖:AFP)
美元漲勢觸礁?華爾街:美利率處相對高檔 可望續撐美元 (圖:AFP)

即使美元自 52 周高點大幅回落,在關鍵的聯準會 (Fed) 會議即將召開之際,華爾街投資人對美元的態度似乎沒有那麼悲觀,仍看好相對較高的美國利率繼續支撐美元。

美元指數近期頻頻下跌,自 9 月底攀上 114.78 的 20 年高點後,截至上周四 (27 日) 已跌約 4.6%,自 52 周高點的回落幅度是 2021 年 7 月以來最大。與此同時,美元多頭漸漸轉弱,美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最新數據顯示,美元淨多頭押注正處在 3 月以來最低水平。

儘管如此,有許多投資人認為,構成美元持續回落的條件還沒到位,部分原因是美國利率可能會暫時繼續高於其他已開發經濟體。

瑞銀全球財富管理 (UBS Global Wealth Management) 的美洲資產管理主管 Jason Draho 說:「我認為這更像是一個減速帶 (speed bump),而非轉折點。」

鷹派 Fed、歐洲能源危機、英國政治動盪和鴿派日銀,今年帶動美元強力反彈,但近期隨著歐洲天然氣價格回落,歐元獲得提振,英國政權更替也幫助穩定英鎊

美元回落之際,美股和美債普遍上揚,部分原因在於市場對 Fed 放慢緊縮步伐的期望。市場預期 Fed 周三 (2 日) 將再次升息 3 碼,並密切關注央行是否釋出放緩升息相關線索,若會後訊息未如預期強硬,恐加劇美元近期跌勢。

儘管如此,Amundi 美股固定收益和貨幣策略主管 Paresh Upadhyaya 在內等投資人對美元漲勢告終的看法仍持謹慎態度。

Upadhyaya 說:「過去六個月來,我們至少看過三次這種情況,期待 Fed 將推動政策轉向最後只會讓人失望。」

Jefferies 全球外匯主管 Brad Bechtel 也說:「Fed 沒那麼鷹派的跡象,雖然可能導致美元出現 1% 至 2% 的修正,但這很可能只是暫時的,Fed 還是會升息,美國利率仍是 G10 國家當中最高之一。」他預期美元年底前將繼續走強。

與此同時,Fed 正在放慢緊縮步調,這有可能促使其他央行同步跟進,進而使美元保持相對較高的殖利率,提升美元的吸引力。最近幾周已有幾家主要央行升息幅度低於預期,包含加拿大央行和澳洲央行。

不過,也有分析師指出,部分因素可能傷害美元的看多行情,舉例來說,美國通膨或經濟急劇下滑跡象將削弱央行採取貨幣緊縮的理由,並打壓美元。Neuberger Berman 貨幣管理主管 Ugo Lancioni 則認為,歐洲能源價格是決定歐元兌美元能否保持漲勢的一項重要因素。

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