《外資精點》富瑞：對聯通與騰訊合組公司不意外，目標７﹒７９元

　　《經濟通通訊社４日專訊》富瑞發表研報提到，中國聯通（００７６２）股價日前因與騰訊（００７００）設立合營公司而上漲５％，留意到騰訊早在２０１７年已投資聯通，作為聯通混改的一部分，惠及其２Ｃ移動計劃。而新合營公司將專注投資於分發網絡和邊緣計算業務，為５Ｇ的關鍵領域。５Ｇ或有助於電訊公司重掌其網絡優勢，尤其是政府支持以國企為中心的生態系統。報告強調，鑑於騰訊本身已是聯通的股東，因此對今次合組公司並不感到意外。該行給予聯通「買入」評級，目標價７﹒７９元。

　　報告指，在中國只有３家電訊公司擁有設物理光纖網絡及提供公共服務的牌照。只有４家公司擁有５Ｇ移動頻譜。這意味著私人公司將不被允許建立自己的傳輸網絡來連接電信公司的網絡。因此，隨著低延遲在５Ｇ應用上愈發重要，電訊企業將重新獲得對內容提供商的定價權。此外，鑑於政府努力促進工業數字化和以國企為中心的生態系統，當局將優先選擇電訊公司提供的雲服務。但該行認為，聯通與騰訊的合營企業主要專注於消費者內容，而這正是騰訊的優勢所在。

（ａｃ）

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