《外資精點》野村：中芯季績符預期，降目標價至１７﹒５元

　　《經濟通通訊社１４日專訊》野村發表研報指，中芯國際（００９８１）（滬：６８８９８１）第三季業績大致符合預期，集團指引第四季收入將按季減少１４％，毛利率３１％，均處於該行原先預測的中間水平。集團管理層在電話會議上提到，新一輪美國出口管制規則將對公司的生產營運構成不利影響，但公司正與供應商保持密切溝通，以釐清新規概念和評估對公司影響。報告又提到，中芯增加全年資本開支至６６億美元，同時計劃積極擴大未來５－７年的１２英寸產能，將為集團的ＵＴＲ（產能利用率）和毛利帶來壓力。

　　該行估計，中芯２０２３－２０２４年的毛利率為２６％和２７％，較２０２１和２０２２的３１％及３８％為低；而明年上半年前景疲弱，ＵＴＲ和毛利表現或更差，該行將２０２２－２０２４年的每股盈利預測分別調降２％、４３％及３９％；維持「中性」評級，目標價由２０元調低１２﹒５％至１７﹒５元。

　　該行又指，在港股半導體板塊中，偏好於華虹半導體（０１３４７）多於中芯，因憧憬其Ａ股上市，受美國出口管制的影響也相對較小；重申美國新規有利於區域性的二級代工廠。

（ａｃ）

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