南韓吸金再居冠 印度資金行情氣最長

中國政策利多歡慶，陸股飆漲，不過在本益比的考量之下，價值面最便宜的南韓上周吸引資金淨流入達14億美元，為連續兩周吸金冠新興亞股；印度則是連續九周資金淨流入，資金續航力最強。相較下，東協國家如印尼、菲律賓，和台股則是承受資金淨流出。日股則是連續兩周資金淨流入超過80億美元（見表）。

台股連續四周資金淨流出，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，整體來說，第二季電子產業受半導體展望下修影響，基本面較為疲弱，台股走勢更為震盪。不過中長期來看，由於第二季來到今年基本面谷底，倘若資金並未轉手大賣，第二季盤勢在資金行情下仍可望獲得支撐，將有利於台股第三季上攻。

蕭惠中指出，從外資的角度來看，台股在新興股市中仍相對穩健，且台灣產業直接受惠於歐美景氣復甦，仍是外資口袋中最佳選擇之一。電子股看好蘋果筆電Type-C、雲端、物聯網、IPC類股以及具備高息股概念的電信族群；非電部分，第二季已可見因低油價帶來的傳產族群利潤率的擴張，比如製鞋業受惠於原物料價格下跌，其成本效益在第二季最為顯著。除了紡織，看好同樣受惠於低油價的航運類股。

南韓吸金最力，德盛安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人傅子平表示，南韓央行3月已將利率降至1.75%歷史新低，激勵散戶進場帶動韓股大漲，此外就價值面來說，韓股是亞洲最便宜的股市之一，平均本益比僅約10倍，比整體新興亞股平均本益比低約20%。

傅子平指出，觀察目前南韓通膨情形，不排除未來仍有可能繼續採取降息政策刺激物價及消費動能，從企業獲利面看，KOSPI指數第四季的財報獲利預估，於經過連續10個月下修來首次見上調，可望激勵韓股後續的投資面信心。

印度仍是資金最青睞的股市之一，連續九周吸引資金淨流入。傅子平表示，印度通過新年度預算，強調改革且可行性高，通膨仍溫和，基本面和政策面良好。但由於升息預期導致美元走強，印度與東協國家同樣面臨貶值壓力，加上印度經過前一波漲幅，目前面臨獲利了結的賣壓，接下來不宜重壓印度單一國家，分散布局會是升息預期下較佳的投資方式。

東協國家部分，傅子平指出泰國降息有助於刺激經濟，菲律賓經濟成長表現不俗，印尼持續推動改革，不過東協國家同樣面臨匯率貶值的壓力，未來雖有可能降息，但仍需持續觀察貨幣的穩定性和資金的流動情形。展望亞股，未來包括美國升息速度、區域降息風潮，中國、印度和東協國家的改革走向，仍會是投資觀察的重點。

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