本週操盤筆記：聯準會公布會議紀要、Fed官員演說、各國PMI數據

華爾街本週交易日減少，除了 FOMC 會議紀要將公布之外，多位聯準會官員本週將發表談話，進一步闡明立場。市場預計聯準會 12 月升息步伐將減至 50 基點，但如果通膨壓力仍大，升息周期可能會持續更長時間。

美國股票和債券市場週四因感恩節休市，週五將提早休市。交易員將密切關注黑色星期五購物數據。包括美國、歐洲及其他各地，即將公布最新 PMI 數據，提供更多經濟是否朝向衰退的依據。

美股上市公司本週有 Zoom video(ZM-US)、Best Buy(BBY-US)、戴爾 (DELL-US)、惠普 (HPQ-US) 等公司將發布財報。

本週操盤筆記 (1121-1126)

1. 聯準會會議紀要

聯準會在 11 月 1 日至 2 日的會議上，如預期連續第四次升息 0.75 個百分點，將聯邦基金利率提升至 3.75% 至 4% 的目標區間。

市場最初對聯準會意識到有必要放慢未來升息步伐的建議表示歡迎，但主席鮑爾後續的發言打壞市場情緒，主要是因為他誓言要讓通膨回到 2% 的聯準會目標，這可能使終端利率高於市場原本預估的 4.5%。

最新的會議紀要可能會揭示聯準會對貨幣政策「滯後」，及其對經濟影響的擔憂程度。雖然鮑爾可能熱衷於限制股市上漲的幅度，但了解他的同事中有多少人贊同他的觀點，將是一個觀察重點。

2. 上市公司財報

據 FactSet 指出，至少有 179 家標普 500 公司在其第三季財報電話會議，上提到了「衰退」一詞。市場將觀察本週 Zoom video、Best Buy、戴爾、惠普等公司，如何應對疫情後復甦的最新環境，

做為此前疫情的重要受益股，花旗近日重申 Zoom 賣出評級並下調目標價。花旗在報告中指出，Zoom 可能在第三季度繼續步履蹣跚，因為收緊 IT 預算和疲軟的宏觀前景，使中小企業的新客戶獲取率較低，客戶流失率偏高。

3. 歐美 PMI 與經濟衰退

歐洲製造業和服務業 PMI 預計還會向下回落，此前 10 月的調查顯示，歐元區經濟現在正走向冬季衰退。分析師認為，幾乎沒有什麼重大新聞足以改變當前趨勢，通膨仍然很高，經濟預計保持疲軟。

從政策角度來看，歐洲央行 12 月的升息，可能如美國一樣減至 50 基點。ING 指出，歐洲央行的鷹派可能會要求在量化緊縮方面取得更多進展，以換取在利率方面採取不那麼激進的行動。