日元大貶吸引私募資金衝向日本 貝恩資本最為積極

當下，手握上兆美元可投資金的私募基金 (PE) 們正在全球到處尋找標的，不斷推出百億美元級別的大型交易。而現在最被看重的，是因日元貶值而岌岌可危的日本企業。

最新的一筆交易，是美國貝恩資本將以近 2000 億日元的價格收購日本時尚集團 Mash。這將是日本時尚行業最大的私募股權交易之一。

根據協議，Mash 將在今年年底前把大部分股份轉讓給貝恩資本，知情人士稱，總部位於東京的 Mash 將利用貝恩的管理資源拓展海外市場、建立管理體系並尋求實現上市。

成立於 1998 年的 Mash 旗下 SNIDEL、Gelato Pique、Cosme Kitchen 等多個時裝和美妝品牌，此外還經營食品飲料、廣告、出版等業務。收購完成後，創辦人兼總裁近藤廣宏將繼續擔任總裁一職，並對公司進行再投資以獲取約 40% 的股份。

這僅僅是當前私募基金瞄準日本的一例。黑石、KKR、凱雷、GIC、太盟投資等巨頭，正利用日元偏低，而相關企業估值滑落時，在市場抄底。

不過，貝恩資本是最積極的一個。今年 4 月，貝恩宣布準備收購日本工業巨頭東芝集團，並表示希望將這家著名的日本巨頭變成一家私營公司。

今年 8 月，日本奧林巴斯宣布，旗下科學儀器子公司「Evident」的所有股份，將以 4276 億日元（約合 31 億美元）的價格在明年 1 月轉讓給貝恩資本；10 月，由貝恩資本牽頭的財團成功完成了對「日立金屬」普通股的要約收購，這筆交易是日本第二大私募股權投資，也是亞洲第三大私募股權投資。

以此計算，貝恩資本在日本的投資總額已經超過 400 億美元。

除此之外，黑石斥資 600 億日元從日本鐵路公司近鐵集團集團收購京都八條都酒店等 8 處設施，凱雷也在最近向日本醫療技術公司和處方數字治療提供商 CureApp,Inc. 投資近 70 億日元，並在日本的 31 筆交易中投資了 4270 億日元。

KKR 同樣不甘落後。今年 4 月，KKR 公布了對日立運輸系統有限公司普通股的收購要約，這筆交易價值約 52 億美元。

為何 PE 都去日本掃貨？匯率是一大因素。自今年年初以來，日元匯率已經由 1 美元兌換 115 日元一度下降至 150 日元左右，年內貶值幅度約 30%，寫下 30 多年的低點。

KKR 合夥人不否認這一點，並表示，公司將利用日本企業普遍估值偏低和日元匯率走弱的機會，在日本擴大融資。