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聯亞、統新、眾達、波若威,光通訊起死回生!

鉅亨研報
聯亞、統新、眾達、波若威,光通訊起死回生!(圖:shutterstock)
聯亞、統新、眾達、波若威,光通訊起死回生!(圖:shutterstock)

台灣地方縣市首長、議員選舉週六結束,由執政的民進黨大敗,而且是全方面的大敗,說明執政黨無法鞏固民心。但即便如此,一個國家的執政黨在地方選舉大敗還是會衝擊股市,包括外資對台灣失去信心、執政黨不願護盤、政局改變帶來的隱憂等等,都會讓股市疲軟無力,但真要說這會讓台股走空頭嗎?其實是不會的,我認為當正常漲多整理,短期行情就好,台股很快會重新回到多頭的軌道上。

之前主打的「跌深反彈」題材,到這裡其實已經反彈了許多,那麼該題材性雖然仍會繼續漲,但目光焦點就會慢慢移轉到其他題材上,在目前這個時局我前面幾篇也有提過,年底投信作帳很重要,因為投信也希望自己的年績效不要太過難看,就會用大資金去拉抬某些股票,有興趣的可以參考我之前講投信作帳行情的那篇︰(https://news.cnyes.com/news/id/5018597?exp=a

今天我們跳脫這些題材,來講光通訊題材,光通訊其實就是所謂「5G」題材的衍生,在長線上一直有在慢慢成長,但容易受到忽視,這次第三季財報開出來光通訊表現普遍都很不錯,而伴隨台股先前強勢姓,一些光通訊概念股也在此時起頭。

聯亞 (3081-TW)25G 矽光相關產品,目前營收占比約為 20~25% 左右,屬於光通訊中前傳網路產品較多的公司,而中前傳產品是光通目前或毛利率較高的產品族群,聯亞第三季 EPS1.13,是去年第二季以來表現最優的一次,今年年初營運落底後能回到這個水準,代表基本面已經逐漸改善。而在產品方面,雖然中國目前局勢不穩,但美國大型網路公司今年訂單也在增加,預估第四季獲利會優於第三季,整體股價有明顯的落底反彈。

統新 (6426-TW) 在今天出現漲停的表現,雖然第三季財報成長幅度沒有聯亞來得明顯,但也確實在成長,且毛利率 44.46% 增加了其獲利能力,近期美國寬頻基建案當中,有 650 億美元將用於寬頻建設,而歐洲、印度、南美等地區因光纖滲透率較低,未來光纖用戶數每年成長率可望大幅超越全球固網增幅,統新公司營收比重「光學鍍膜元件」佔 100%,產業濃度極高,才是有能力漲停的主因。

眾達 (4977-TW) 是統新、聯亞之後的二線代表股,今天也是耀眼的直攻漲停表現。雖然眾達上半年未脫出去年「排擠效應」而成績不太亮眼,但高毛利新品 400G 收發模組第 2 季已與客戶進行測試,在目前放量出貨,第三季獲利 2.02 是所有光通中成長最多的,預期第四季趨勢不變的話,獲利能力會維持在目前的優異水準,加上 32G 產品缺料問題改善後,遞延效應陸續發酵,第四季可能較第三季更優,全年扭轉至逼近 2020 年的水準。

波若威 (3163-TW) 配合客戶 800G 收發器的先期 2x400G 光纖套件已經送樣驗證,目前逐步投入量產中。與其他光通股不同的是,波若威今年剛開始營運表現就很不錯,營收年增幅度平均都維持在 4 成以上,且第一季獲利 0.61 也較去年同期 - 0.13 由虧轉盈。在數據中心 400G/800G 光纖套件產品部分,以矽光子平台突出群雄,目前此產品群的客戶以北美為大宗,客戶端的需求強勁,在資料中心題材中也有一定程度的表現。

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