蔡明彰觀點：選後重大政策調整 解封概念股行情來了
鉅亨網新聞中心 2022-11-28 19:30
今天報告的主題是「選後重大政策調整 解封概念股行情來了」。
萬寶投顧蔡明彰強調，9 合 1 大選後，股市回歸基本面，但短期的政治風險上升，選後第一個交易日台股下跌 221 點。
另外，要小心大陸各地抗議清零政策，烏魯木齊火災導致 10 人死亡，外界認為該城市封城 100 天，阻礙居民逃生，北京、上海、廣州、武漢、成都等大城市爆發抗爭，目前抗議矛頭指向政府。於是週一陸股及與港股大跌，無視人行調降一碼存準率的利多。
9 合 1 是地方選舉，對兩岸關係、經濟政策並無太大影響，但執政黨慘敗將引發內閣改組及重大政策的調整，政治變數反而選後加大。選前官股行庫及政府基金全力護盤，在投票前一日的 11 月 25 日，官股行庫大舉買超 117 億元，七成買進台積電 (2330-TW)，但同一天外資賣超 1 億元，本土法人投信及自營商合計賣超 44 億元。
萬寶投顧蔡明彰強調，選後第一天秋後算帳，台積電大跌 3.5％，沒有慶祝行情攻上 500 元，並且連累聯電 (2303-TW)、聯發科 (2454-TW)，究竟政府投入多少金額選前護盤，估計 1,000 億元跑不掉。
雖美股反彈帶動台股強力反彈 2,000 點，外資在 11 月回頭買超 1,600 億元，可是選前三個月外資總計仍賣超台股 1,000 億元。除了外資，進出台股金額較大是壽險公司，但根據統計，10 月台股小跌 3.5％，但壽險業大砍 500 億元，由此看來從 9 月到 11 月的選前三個月，支撐台股應是政府這一隻看不見的手，最保守推算護盤投入逾 1,000 億元。
選後第一天台股重挫不代表政府開始倒貨，但其他人會覺得政府持股可能鬆動，於是先賣先贏。照理，政府不會在選後股市下跌時調節持股，但有可能在未來台股再度反彈時倒貨，所以選後台股仍有機會攻向 15,000 點，但主攻部隊不再是政府選前護盤的權值股及半導體。其他產業基本面較佳，而選前漲幅不大，將成新主流。
輸太多一定要深刻檢討，下次選民才會再給機會，就是這個道理使得 9 合 1 地方的選舉結果會牽動選後重大政策。
萬寶投顧蔡明彰強調，由於執政黨在 9 合 1 選舉高喊抗中保台，使得軍工概念股大漲。雷虎 (8033-TW)11 月大漲 105％，和成(1810-TW) 漲 99％，寶一 (8222-TW) 漲 61％，精剛 (1584-TW) 漲 49％，這些軍工股其實都是題材性居多，相關業務的營收佔比很低，也沒有具體的獲利數字。和成的防彈陶瓷的營收佔比不到一成，第三季 EPS 0.02 元，累計前三季 0.42 元，全年僅估 0.6 元。
原本選後行政院將宣佈役男兵役由 4 個月延長至一年，選前不宣佈，擔心嚇走年輕選票，如今敗選，政府的立場是否動搖。大陸國台辦投票日深夜發文評論台灣 9 合 1 選舉，似乎鬆口氣，加上 G20 拜習會決定中美雙方高層官員將互相訪問，種種跡象顯示兩岸爆發戰爭機率大降，對台股是利多，但對軍工股是利空。
萬寶投顧蔡明彰強調，選前政府護盤外，另一個大動作是提出台版晶片法案，台積電美國設廠 3 奈米，先進製程及高端人才流失，為了堵住大家的嘴巴，祭出台版晶片法案，但為台積電量身打造的稅賦抵減，引起其他半導體業者的反對。
台積電一年的營所稅 550 億元，即使台版晶片法案給予研發及先進製程設備可抵減 30％營所稅，減稅不到 200 億元。
台積電今年可賺稅後盈餘 9,000 億元，稅賦抵減影響不大，倒是到美國生產晶片，成本高出台灣五成，利潤反而變少，政府指手畫腳要台積電海外到處設廠，才是大麻煩。
萬寶投顧蔡明彰強調，另外，台股禁空令、國安基金護盤，預料短期內不會改變，免得給投資人感覺選輸翻臉不認人，所以台股 12 月中旬聯準會升息前還有行情，但行政院可能在明年 1 月春節前大幅改組，禁空令及國安基金護盤一併檢討，台股從 12 月下旬到明年春節這段時間有可能再次回檔。
高知名度的陳時中，在台北市長選舉中落敗，高端疫苗爭議是壓垮選情的稻草。預料政府防疫政策將大幅變革，以平息民怨，疫情指揮中心不再每天開會報告，口罩令將大幅鬆綁。
萬寶投顧蔡明彰強調，解封概念股明年營運開始好轉，航空、觀光、餐飲三大行業最受惠，航空雙雄華航 (2610-TW)、長榮航(2618-TW) 市值大，股價上漲還要等上一段時間。
觀光餐飲股本小，股價先行，尤其 EPS 較高個股獲得買盤關注，觀光的晶華 (2707-TW) 前三季 EPS 4.73 元，第三季 2.07 元，已有明顯回升現象。東哥遊艇 (8478-TW) 前三季 EPS 15.27 元，全年上看 20 元。餐飲股王的八方雲集(2753-TW)，前三季 EPS 7.53 元，全年挑戰 10 元。晶華、東哥遊艇、八方雲集持續上漲，就會帶動其他解封概念股。
萬寶投顧蔡明彰強調，選前政府護盤的半導體，選後第一天成交佔比降至 28％的低點，意味資金開始往別的族群移動。網通、IPC 都有解封題材，但量能被半導體排擠，在選前沒有表現，一旦選後政府決定落實解封，台股最大主流轉向解封概念股。
雖然網通、IPC 的解封營收來自國外，但股價一直沒表現，當市場終於認真注意這個題材，網通、IPC 股價將還其公道。
美國禁用華為、中興通訊產品，光通訊的華星光 (4979-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、統新(6426-TW)、上詮(3363-TW) 週一攻上漲停。但要分清楚，聯亞 (3081-TW) 是華為供應商，大陸營收佔比近六成，並沒有利多，波若威 (3163-TW) 北美營收佔比五成，前三季 EPS 5.01 元，全年估 6 元以上，本益比低於 10 倍，比較受惠。
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